| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月04日 14:13 |
作者： |
卫婵娟 |
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撰写时间： |
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受金融危机影响，2008年东方明珠塔的观光人次同比下降10-20%，奥运会签证政策的限制也使得公司旗下国际会展中心的使用率下降，公司为了保证其滨江大酒店的入住率下调价格，由原来的平均1300元下调至1100元，下降幅度达到15%。因此，我们预计公司2008年此业务业绩下滑将超过20%。
媒体广告业务拥有传统媒体和新媒体。传统媒体每年可以为公司带来总计2亿元的稳定收入。进入2009年，公司将开始运营医院和银行的移动电视，地铁电视也将进入铺设期。我们通过对航美传媒公司业务的分析，预计医院、银行的移动电视业务的发展空间很大。因为2009年是公司该项产业的初始发展阶段，需要一定的市场接受期，再加上大量设备的铺设，预计09年此项业务为公司带来的利润比较有限，但未来前景看好。联系方式公司用2.3亿的成本持有1亿多股的海通证券将于2010年解禁。
根据目前的股票价格，这可为公司带来8亿元的投资收益，由于股市的波动较大，但是鉴于目前的股市处于下行空间，预计2010年以后，公司持有的海通证券可带来较为客观的投资收益。
2010年的世博会将为公司的旅游业起到拉动作用，有助于业绩的增长，同时，我们预计公司的新媒体业务也将在2010年得到进一步的发展，公司2010年的业绩有可能会出现井喷现象。但鉴于目前公司主营业务对宏观经济敏感性较强，加上投资收益的大幅度减少和期间费用的增加，短期内公司净利润受到一定影响。我们对公司给予“谨慎推荐”评级。
(具体内容请见附件)
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