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歌华有线:09年一季度净利同比下降30%
来源 国泰君安研究所 发布时间 2009年01月23日 14:05 作者 谭晓雨;吴轶
公司评级 评级变动 撰写时间
      事件:公司发布2008年业绩快报,预计实现营业收入13.6亿元,同比增长14.75%;归属母公司股东的净利润3.312万元,同比下降9.72%。预计实现每股收益0.3124元。
  公司2009年不再享受所得税减免政策,按照25%的税率缴纳企业所得税。
  公司预计2009年度的成本费用增加幅度将超过收入增长幅度,2009年第一季度的净利润将同比下降30%以上。
  从公司历年经营情况来看:公司的经营效率指标在行业内属于最优,财务政策较为严格,主业突出,收入增速较慢但是稳健。但由于08-10年是公司资本开支高峰年,且不能实现优质优价的产业良性循环,预计未来业绩前景堪忧。公司09年一季度业绩大降30%的开局使得公司估值在行业和市场中显得颇为昂贵。有鉴于此我们下调评级为中性。
(具体内容请见附件)
 
 
 
文档附件:
国泰君安--公司研究--歌华有线:09 年一季度净利同比下降30%,下调评级为中性.pdf
 

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