| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月23日 13:59 |
作者： |
冯志刚 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司业绩快报预测08年EPS0.41元：
1月17日，招商轮船发布公司2008年业绩快报称：根据公司暂时未经会计师事务所审计2008年的财务数据，公司2008年的营业收入、营业利润和归属于母公司股东的净利润将分别达到31.84、14.17和14.03亿元，分别同比增长31.53%、58.2%和65.36%；实现EPS0.41元/股，ROE14.62%；
公司业绩受到油轮和干散货两个市场的影响：
招商轮船的实际经营业务包括油轮业务和干散货运输业务两个主要部分，国际油轮市场的国际干散货运输市场的景气变化都将对公司业绩产生比较明显的影响；
预测2009年油轮市场供过于求比较明显，但到年底有望出现转机；干散货市场严重供过于求，市场将持续低迷：
2009年油轮运输行业供求关系并不乐观，油运公司的盈利能力将出现下降；而2010年，在原油消费需求和运力供给增幅明显回落的的双重利好推动下，整个行业的景气程度将明显恢复，油轮公司的盈利水平将明显回升；我们对于2009年国际干散货运输市场的总体判断是将出现严重供过于求的局面，行业景气程度依然会相当低迷。根据我们的测算，2009年全球干散货船队运力实际增幅至少将达到8.33%以上，而全球海运贸易量运输需求增幅将在1.5%左右；
公司拥有多方面的竞争优势：
公司的业务竞争优势包括：客户资源优势、运营管理优势和经营风格稳健优势；
盈利预测和投资评级：
我们调低对公司2008-2010年EPS的预测为0.41、0.25和0.43元/股。下调公司的投资评级为“中性”。
(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
