| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月20日 15:48 |
作者： |
周凤武;安倩;张帆 |
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撰写时间： |
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研究结论
天奇股份通过参与无锡一汽铸造有限公司二分厂（锡铸二分厂）的国有企业改制工作，联合组建江苏一汽铸造股份有限公司，完善风电业务的产业链。通过与锡铸公司的合作，借助锡铸公司在风电铸件加工的优势，能够解决公司在风电零部件加工的瓶颈，和零部件公司形成产业链的完善，符合公司成为风电设备核心零部件供应商的战略定位。
锡铸二分厂目前的产品构成以风电铸件为主，占75%左右，此外还生产大马力柴油机铸件和气轮机铸件。未来的产品结构中，风电铸件占比将有所下降，约为60%，柴油机铸件约30%，汽轮机逐渐约10%。主要原因在于公司具备业内领先的技术实力，因此在在柴油机铸件、汽轮机铸件等技术壁垒更高，盈利能力更强的领域可以获得更好的收益。而风电铸件领域的技术门槛相对要低一些，未来的竞争可能更加激烈，因此公司将适当降低其占比，但在产能绝对量上，仍将有较大的提升。
在风电铸件领域，锡铸二分厂是国内知名企业，其产品主要出口供给世界主要风电设备厂商，其中包括，美国的GE能源、丹麦VESTAS、日本三菱重工等著名风电设备公司。2008年锡铸二分厂风电铸件的生产能力为4万吨/年，目前在手订单饱满。预期未来产能有进一步提升的空间。(具体内容请见附件)
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