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中国玻纤:2009年玻纤可销量将大增
来源 广发证券研发中心 发布时间 2009年01月16日 15:03 作者 曹新
公司评级 评级变动 撰写时间
    目前,公司玻纤产能为77万吨,成都两条线共7万吨处于停产状况,正常情况下,2009年公司玻纤产能可达到70万吨,加上去年15万吨的库存,预计可销售量为80-85万吨。12月份玻纤需求出现回暖迹象,一季度是需求淡季,考虑长假影响,预计1、2月份需求还会有反复,但二季度后可望随政府投资力度加大而逐步复苏。2009年风电用玻纤增长最快。
    价格下跌  产品毛利率下降
    目前,公司玻纤出厂均价为6300-6400元/吨,毛利率已下降10%多。但公司认为目前玻纤价格已到谷底,今年二季度后行业将逐步转好。

    业绩预测与评级
    预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为0.78元、0.88元和1.24元。按目前股价计算,公司2009年动态市盈率为16.19倍,低于目前市场平均动态市盈率水平,给予买入评级。
    风险提示
    玻纤行业景气度受下游需求影响较大,下游行业不景气仍将制约玻纤需求和价格。
(具体内容请见附件)
 
 
 
文档附件:
广发证券--公司研究--中国玻纤--2009年公司玻纤可销量将大增.pdf
 

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