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潞安环能:分红收益率的支撑
来源 安信证券研究所 发布时间 2008年12月24日 14:44 作者 李大刚
公司评级 评级变动 撰写时间
    产量稳健增长:预计公司2008年原煤产量能够达到2400万吨,主要的增量来自于屯留矿,2009年保守预计公司的原煤产量将会达到2600万吨左右,其中屯留矿的产量从350万吨上升到500万吨,09年新增的产量还包括部分小煤矿的增产,公司产量能够实现稳健增长。

  价格出现分化—动力煤稳定,冶金煤下跌:受下游钢铁行业价格下跌、产量增速下滑的影响,国内冶金煤价格出现下降,从潞安环能的情况来看,公司的主要冶金煤价格也出现了不同程度的下降。公司产量占比最大的电煤价格目前保持稳定,由于80%左右基本上是合同价,故公司09年的电煤价格存在较大可能性的上调。

  分红收益率的支撑,维持“增持-A”投资评级:预计公司08-10年每股收益分别为1.93、1.51、1.52元,按照公司历年来的分红收益率,足以支撑公司目前的股价,维持“增持-A”投资评级。(具体内容请见附件)

 
 
 
文档附件:
安信证券--公司研究--潞安环能--分红收益率的支撑.pdf
 

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