| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2008年12月10日 11:04 |
作者： |
惠毓伦 |
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撰写时间： |
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公司主营电、热生产和销售，近年来，公司调整了发展战略，投资兴建了碳化硅（SIC）项目、碳基材料项目（医用沥青基炭小球和超级电容器）、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来的发展将由这些高新技术项目主导。
碳化硅项目产业化进展。公司碳化硅项目实际已安装碳化硅晶体生长炉33台，其中北京研发中心9台，新疆生产基地24台。公司已经筹建苏州晶片加工中心，随着生长炉的不断增加和生产工艺的稳定，在以研发及试用客户实现小批量试销基础上，公司目前基本具备了承接商业化订单的条件。
风险提示：传统业务收入下滑的风险，碳化硅生长炉安装和碳化硅晶片销售、沥青基球状活性炭建设项目进展及丙酮酸销售低于预期的风险，财务费用不断增长导致盈利能力下降的风险。
维持买入评级。根据我们的盈利预测，公司2008年、2009年和2010年的EPS分别为0.116元、0.166元和0.469元，通过对碳化硅业务和其它业务分别估值分析，公司12个月合理目标位在6.50元。考虑到公司具有长期战略投资价值，维持买入投资评级。
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