| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2008年07月31日 13:46 |
作者： |
余建军 |
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08年上半年业务量稳定增长08年上半年，公司总吞吐量为2356万吨，同比增长9.2%。在占比较大的货物中，煤炭吞吐量继续下滑，但下滑幅度明显放缓，为-3.7%，07年公司煤炭吞吐量下滑了20%。
这和国内外煤炭差价过大导致出口煤炭增加有关。预计公司的煤炭吞吐量将会扭转几年来不断下滑的局面，未来能够实现增长。但是，和公司处于同一区域的日照港煤炭吞吐能力过剩，和公司对于煤炭资源的争夺将不可避免。
而焦炭吞吐量接近300万吨，增长41%，主要原因在于，奥运会影响天津港的焦炭吞吐，一些原来天津港的大客户的焦炭转而从连云港下水，公司正在采取包括费率优惠等措施，希望稳定这部分客户，公司58号焦炭专业泊位在今年竣工，也将增强公司的竞争力。近些年连云港的焦炭吞吐量一直保持上升势头，若公司采取措施得力，未来公司的焦炭吞吐业务仍会保持良好的增长。
金属矿石出现了58%的增长，达到524万吨，主要原因在于上半年铁矿石压港严重，港口吞吐能力紧张，公司得以承接更多货量，上半年，公司接卸铁矿石220万吨，而去年同期只有86万吨，增长156%，是金属矿石吞吐量增长的主要原因。但是，铁矿石不是公司的重点货种，连云港另有15万吨级深水矿石泊位，由母公司参股的新陆桥公司经营，母公司占权益为38%，控股股东中外运香港物流公司。而且，连云港的另一个25万吨级深水矿石泊位正在兴建，当前已经进入设备安装阶段，预计09年完工投用，年吞吐能力可以达到4000万吨。由公司的母公司参股的子公司控股经营。公司未来的铁矿石吞吐量必然受到影响。而且，公司铁矿石吞吐量大幅增加的主要因素是上半年铁矿石压港导致的吞吐能力紧张，在铁矿石吞吐恢复正常后，从其他地方分流来的铁矿石预计将会出现回流现象。
公司的煤炭、焦炭和金属矿在收入和业务量上，仍占主要的比重。展望未来，无论是从各项业务发展前景，还是在公司的经营策略上，都看不出哪类货物有明显的发展潜力，公司业务重点仍不突出，公司各类业务此消彼长，业务和收入保持较稳定的状态。
（具体内容请见附件）
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