| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2008年05月09日 15:52 |
作者： |
郭洋 |
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撰写时间： |
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公司发布公告称非公开定向增发获批，发行总量为不超过7300万股。如果按照过去20个交易日的均价52元估算，将募集38亿元左右的现金用于门店拓展和物流中心建设等用途。 我们将2008年苏宁电器门店拓展数量从180家保守上调至200家，09年从150家上调至180家，10年暂保持150家不变，并相应调整毛利率、费用率和固定资产投资等因素。
初步测算后我们认为资金到位带来的内生和外延增长可以抵消此次增发对未来业绩的摊薄，我们将08年-10年的EPS预测相应上调为1.89、2.99和3.83元，考虑目前的市场状况，我们维持之前85元的目标价和买入评级不变。
（具体内容请见附件）
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