中兴通讯：收入强劲增长盈利质量稳健::全景证券频道

中兴通讯：收入强劲增长盈利质量稳健

来源：	国泰君安研究所	发布时间：	2008年04月29日 14:19	作者：	陈亮
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    中兴2008年实现收入86.4亿元、净利润6089万元，分别同比增长44%、96%（2008Q1对2007Q1 净利润进行追溯调整）；EPS 为0.063元。
    收入依旧保持强劲增长。继2007年收入实现50％增长后，2008Q1收入增速仍44％，其中海外业务占比65％、较2007Q1增速为57％；国内业务增速为24％。分产品结构看，无线系统增速最快、达114％；终端增速最慢、仅为1.3％，主要是由于国内CDMA 手机采购量减少所致、海外出口占手机整体比重达85％，我们仍维持08年5000万销量的预期。
    毛利率有所提升。由于无线系统占比提高且终端毛利率较07年提升的原因，综合毛利率自2007全年的33.9%、2007Q1的31％提高至35.4%.
（详细内容请见附件）

文档附件：

国泰君安--公司研究--中兴通讯--收入保持强劲增长盈利质量仍属稳健.pdf

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