| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2007年10月18日 15:37 |
作者： |
谷方庆 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
2007-10-18 |
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今日，公司公告，与朱德新、沈育能合资共同投资2500万元设立检验医学产品公司，从事真空采血系统及诊断试剂的研发、生产和销售，公司占70%股权，计划2008年建成投产。
真空采血管是医疗领域采集血液标本时大量使用的消耗品，相对于传统的针筒注射器，具有“能够定量采集、阻止血液倒流、防止感染、安全性更高”的优点，因而成为业内发展趋势，市场需求容量日益增加。
根据协议，投产后三年间分别达到0.8、2、3亿支真空采血系统的规模，面向国内外市场销售。依据目前1-2元的市场价格，保守估计，有望分别实现0.8、2、3亿的销售收入。假定以15%净利率估算，净利润分别为1200、3000、4500万元，增厚当期EPS0.06、0.15、0.22元。
我们认为，该公司的成立，延伸了公司产品线，在仪器业务领域又迈出一大步，加快向“试剂、仪器两业并举”的战略转变。凭借公司强大的品牌、技术和渠道优势，该产品有望迅速抢占市场，有效提升公司销售收入、经营业绩。
由于缺乏历史数据，我们尚无法准确评估该业务对公司未来盈利增长的真实贡献，但仅相对原有的2008-2009年0.8、1.15元EPS预测，目前价格40X2008PE不到，相对其他医药生物类公司60X2008PE，公司处于估值洼地，公司价值低估，建议增持。
（详细报告请见附件）
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