| 来源： |
中投证券研究所 |
作者： |
罗延军 |
发布时间： |
2006年10月25日 19:33 |
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投资要点
公司发行股本1800万，发行价格26元，10月18日在深圳交易所中小板上市，公司用了6年时间，从50万元起家做到总资产近7亿，发展极为迅速。
公司主要立足于轮胎橡胶行业，以信息化、智能化的软件技术对轮胎橡胶企业生产装备、生产过程及企业管理进行信息化改造。属于应用软件行业的细分—轮胎橡胶应用软件行业，目前国内专业服务于轮胎橡胶行业的上规模的软件企业只有本公司一家。
轮胎橡胶行业发展向亚洲转移趋势给公司生存带来机会，应用空白给公司发展壮大带来机遇，行业具有特殊性，门槛高，产品线覆盖整个生产流程，有一定的独创性未来5-15年将是亚洲轮胎工业尤其是我国轮胎生产、轮胎装备制造发展的“黄金时期”，是难得的发展机遇。
募集资金项目都是发展公司技术系统，有助于提高公司产品竞争力，部分产品已经开始投入实施考虑到公司过去三年来呈加速增长，市场环境处于开拓及深度挖掘扩大阶段，预测未来三年公司增长可达到20%以上，每股收益1.07元、1.28元、1.67元，合理价位在37.50-42.50元之间
风险提示：
业务经营中LC及部分机械部件依赖进口，部分机械部件依赖外协单位加工，产品结构相对单一，技术泄密可能不能保持领先，目前过分依赖轮胎橡胶行业，规模扩张管理上可能跟不上，募集资金项目未来的执行和收益的不确定性，税收、财政优惠风险
（详细研究报告请见附件） |
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