南京证券 郭胜

　　在市场本已处于明显弱市的格局下，观察交易所对新股发行的态度，就成了市场参与各方研判市场未来走向的一个最为重要的指标。据媒体报道，证监会一位官员明确表示，今年的IPO节奏不会因为近来破发而发生变化，其引用的例子是，2010年初也出现了破发潮，而IPO并未停步而是加快了。公开数据显示，本周一、周二和周四将合计有14只新股发行，这更加佐证了上述官员的表态。A股20年的历史也证明了：新股发行节奏减慢甚至新股停发，就会出现轰轰烈烈的大行情，典型例子是1995年和2005年，而新股快速扩容连续累计到一定程度，其结果是市场的持续调整，如1997年、2001年和2008年。因此，快速扩容下市场将考验资金面的真正状况。

　　正是在这样的基本面背景下，周一两市继续震荡下行，沪市由于有大盘股的护盘行为表现略强于深市，深成指继续创出新低。个股方面涨少跌多，两市下跌个股家数为1529家，而上涨个股仅有391家。反映在跌幅上，有265家个股跌幅超过5%，跌幅超过9%的个股就有41家。上证指数仅下跌0.72%，这么多家大幅度下跌的个股无疑向我们提示市场的风险所在。还有一个明显的现象尤其值得投资者注意：周一跌幅居前的个股有不少是上周表现强劲的个股，如金宇车城、滨化股份、吉林化纤等，上周买入这些个股的投资者如果没有及时抛出，本周将会承担幅度不小的损失，这会更加打击追高买入者的信心，赚钱效应不能出现使得外围资金会更加保持观望的态度。

　　周一盘面中另外一个现象是，在快报中公布了将大比例送股和已经公布了年报送股预案的公司基本都出现了大幅下跌，如吉峰农机、富春环保、精诚铜业等，预示短时间内市场炒做送股题材的降温，这也为市场提示了风险。

　　上周二出现的五家新股上市首日开盘齐齐跌破发行价的现象，导致在一级市场上人们逐渐谈股色变，这一方面反映了市场所处的弱市特征，更主要的则是反映了A股市场机构投资者自己钻进了自己设下的圈套。因为新股发行阶段，中小投资者丝毫没有权力进入到新股询价的过程中，机构则充分利用自己在发行环节的政策优势和资金优势，不断地刷新新股发行价和发行市盈率的纪录，当市场资金面捉襟见肘时，其结果必然是新股无人追捧，散户中签变成了中套，机构投入的资金也只能期盼着未来的市场机会。从2009年7月开始的新一轮中小板和创业板的IPO发行节奏欲演欲烈，此时，我们真正感觉到了不同阶段的解禁压力，恐怕也将继续成为一段时间内影响市场的重要因素。周二，五家新股将继续登场，新股的表现将对市场产生重要的作用，我们当然不希望继续出现新股一齐跌破发行价，但面对如此快速的扩容，一级市场上的传股手恐怕也得逐渐适应被套的状况。

　　技术上，目前市场仍在下跌通道中，各条均线继续成为压制股指的力量，去年10月的2656点缺口处仍面临着考验。历史上，当指数已不跌时仍然会有不少的个股继续下跌，这其实是防范个股风险最应注意的方面。目前，尽管盘面中也出现上涨的个股，投资者更应防范上涨个股转向出现下跌，由于目前已经临近农历年末，资金积极做多的愿望冷淡，而长假后又必然面临节前刚刚发行新股的集中上市，同时，大小非解禁也会集中出现。因此，操作上应保持弱市下的基本策略。在这个阶段，资金可以休息，头脑不能休息，应当对基本面不错和业绩有明显转好的个股密切关注，等待市场的转暖机会出现，到时，对这些品种集中突击，一定会有中线回报。

(来源于：新闻晨报)