大同证券

　　昨日A股市场小幅收低。10月新增外汇占款规模刷新30个月新高，引发市场对于紧缩政策出台的担忧。两市成交较上周五进一步萎缩。相比之下，受宏观调控影响小的中小盘股仍维持强势，其中创业板指再创历史新高。

　　展望12月份，通胀仍然是市场的关注焦点。相应地，股市的预期也开始改变。这将在很大程度上制约未来行情高度。未来一段时间上证指数维持箱体震荡格局的可能性较大。板块方面，建议投资者关注以下几类个股。

　　新兴产业：掘金“十二五”主线

　　从今年至今市场的整体表现看，与七大战略性新兴产业发展相关的板块个股已呈现全面开花之势。在这七个行业当中，节能环保、高端装备制造等高成长行业值得重点关注。预计“十二五”期间，中国环保投资将达3.1万亿元，是“十一五”期间1.6万亿的2倍左右。据测算，截至2009年年底，国内节能环保产业总产值达1.71万亿元，“十二五”期间环保产业增速将达到15-20%。可以预计，环保行业相关上市公司将受益政策扶持和行业爆发性增长，个股建议关注洪城水业、碧水源、万邦达、三维丝、三聚环保、龙源技术、桑德环境及格林美。

　　在高端装备制造方面，政府可能将提高“十二五”期间的铁路基建支出，使得2012年以后开始每年的支出将继续维持在7000亿元水平。新增投资中将有很大一部分用于建设高速铁路，将使轨道交通装备制造商从中受益。从具体的个股来看，中国南车与中国北车各具有优势：1）两家公司的技术平台不同；2）中国南车利润率和股东权益回报率高于北车，且具有更优的产品组合；3）北车的动车组未交付订单更为强劲，展现出该公司在动车业务特别是CRH380动车业务方面较强的竞争力，均值得投资者买入。

　　并购重组：从两个角度布局

　　并购重组题材在资本市场一向引人瞩目。并购过程中的股权溢价和资产注入的预期等，给市场带来的想象空间大。而在二级市场的表现上，并购重组类的股票一般都有超越大盘的表现。

　　本轮反弹以来，涨幅居前的股票绝大部分都具备并购重组类题材。因为每年的岁末年初，个股的重组行情总会准时上演。从今年来看，央企整合以及上海冲刺30%证券化率的目标，将使得今年末至明年初的重组行情变得精彩纷呈。对于并购重组题材的把握，应从两个角度去把握，一个是从行业整合的角度，挖掘寻找那些最可能成为整合目标的公司；另一个是从央企与地方企业整合的角度去发掘投资标的。对于目标公司的发掘，也可从目标公司所具有的一些共性特征，比如市值较小、股权分散等方面去把握。比较最近三年来已经完成和正在进行的央企重组情况，大多数集中在煤炭、电子、军工、医药、机械等行业，其中军工、电子、医药的相关公司表现突出。这三个行业的一个共同特点是集团资产证券化率比例较低，可注入的资产较多，且集团有利用资本平台做大做强的意愿。地方国企方面，预计今年底明年初上海国资整合实施力度将会进一步加大。从上海市历年来对本地上市公司的整合思路，及目前上海本地已上市公司的行业分布分析，交通运输、商业贸易或成为未来上海市国资重组的重点，两个行业中的上市公司值得重点关注。

　　岁末年初：消费板块明显受益

　　自今年初以来，我国零售额保持了稳定的增长。其中，节假日消费尤其突出。国内CPI维持高增长，通胀预期带来消费意愿增强，贵金属涨价拉动了金银饰品的销售。这种情况下，有理由对即将到来的岁末年初消费持乐观态度。从投资上来看，可进一步对相关行业进行划分。在商业零售行业的景气持续的情况下，成长是投资的主线。个股方面，建议重点关注苏宁电器、广州友谊、王府井、银座股份及被首旅集团收购后未来有望成为北京地区商业领袖的西单商场；另一个值得重点关注的相关行业是航空。节假日我国航空消费升级加速迹象明显，其主要原因还是居民收入的上升导致对航空票价的承受能力越来越强，也符合人均GDP超过3000美元后，航空消费升级加速的判断。个股方面，看好题材丰富的海南航空。(来源于：新闻晨报)