| 来源： |
大同证券 |
发布时间： |
2010年07月30日 10:31 |
作者： |
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□大同证券
产业资本（一般指上市公司大股东）在证券市场上的行为对于判断市场所处的位置具有重要的参考意义。在这方面，深振业A（000006）无疑近期市场中最吸引眼球的股票之一：遭遇第一、第二大股东竞相增持的该股在短短10个交易日的时间内，股价累计上涨超过了70%。
产业资本介入预示估值低
事实上，自5月底上证指数跌破2600点以来，大小非限售股的减持动作就明显减少，与此同时，增持的数量开始超过减持数量。很明显，上证指数2600点以下已被产业资本认可为进入投资价值区域，而随着近期股指的持续反弹，产业资本增减持作为市场先行指标的历史规律再一次得到验证。
自2010年2月创下有数据以来的最高减持比例之后，限售股的减持比例就一直呈下行态势，而最近两个月，上市公司公告大股东增持的金额开始明显增加：5月，减持金额仅为18.74亿元，而增持市值却多达26.52亿元；6月减持金额为17.11亿元，环比减少8.69%，刷新2008年11月以来的新低；7月至今，增持金额是6月增持金额的两倍多。表明市场在进入底部区域后产业资本的减持动力衰弱。尤其在6月底7月初股市处于底部时，明显出现大股东增持的小高峰。数据显示，今年5月，上市公司大股东及高管累计公告增持市值达到29.09亿元。近期，尽管市场近期持续反弹（上证指数已重新回到2600点上方），但大股东减持金额仍然处于历史低位，并没有跟随市场的反弹出现显著上升，这在某种程度上预示着本轮行情未来仍有望得以延续。
解禁股压力不大
8月起，A股市场解禁市值将不断增加，其中8月解禁市值逾1800亿元左右，比7月解禁市值增加20%以上，9月、10月、11月的解禁市值分别环比增加30%、70%和360%以上。不过总体来看，由于目前不少上市公司股价仍处于相对低位，因此未来实际的解禁压力并不一定很大。本周三，潍柴动力发布公告，因看好公司未来发展，5名股东集体承诺，将部分限售股份的锁定期延长3年。
关注增持动向
从具体公司来看，产业资本增持金额比较大的包括冀东水泥 （1-5月，大股东累计动用20亿元）、飞乐音响和上海金陵（同一控制人，金额分别为1.28亿和2.23亿元）、青岛海尔（4.8亿元）、格力电器 （1.76亿元）、中金岭南（2.08亿元）、长江电力（逾28亿元）、国电电力（5.8亿元），方大炭素（逾1亿元）。
具体分析来看，类似长江电力、中国建筑、中国南车等明显都属于央企，目前这类股票从估值角度来看，的确具有比较高的投资价值。从行业角度看，青岛海尔、格力电器和海信电器属于家电行业，该行业近年来明显处于比较景气的态势中；三一重工、中联重科则属于工程机械行业，估值角度来看，这些个股也已处于被低估的水平，因而能够获得产业资本的认同。与家电行业相似的还有水泥建材行业。电力行业虽然目前整体业绩不佳，但股价也处在较低位置，从产业资本角度看，同样具备整合、并购价值。
另外，一些被增持股还具有相应题材。如飞乐音响和上海金陵同属上海仪电集团。其中，飞乐音响持有华鑫证券24%的股权。2009年华鑫证券为上市公司贡献了5103万元的利润，约占当年公司净利润总额的75%，具有明显的参股券商题材。
综上所述，目前由于大盘估值不高，优质解禁股杀跌投资者可逢低介入，同时一些被增持的个股或具有比较好的投资价值，或题材丰富、具有投资、投机价值，值得投资者高度关注。
(来源于:新闻晨报)
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