从上市公司近期获得财政补贴的“红包”类型来看，或者是为了扭亏、避免戴帽和保壳的需要，或者是出于对某些上市公司高新技术项目开发加以扶持。如果是前者，公司基本面并不会因此有大的好转；如果是后者，则对上市公司长期发展有利。投资者在具体操作上还应区别对待。

　　理性对待“补贴”股

　　虽然说确定股价的基础是由公司未来经营产生的现金流按照某一折现率折现后得出的当前价值。在年报业绩分析上，对于上市公司一次性的收益，无论是通过变卖资产或者卖股权而得来，还是通过政府的财政补贴获得，这样的业绩质量一般是不高的，只有当每股收益的增长是来自于销售额的上升或主营业务利润率的改善，才可被视为是可持续的、有质量的业绩。

　　但上述的分析结果只是一种基本的、直线的思路，决定股价表现的因素还有很多，包括重组、消息触发、板块效应和主力运作，A股市场上经常会有例外或者与常理相背的情况发生，如果仅因为一次性“红包”或者简单区分红包类型作出判断，而忽略其它刺激股价的因素，则难免招致南辕北辙的结果。

　　例如，曾经一度濒临退市的ST春兰，在2008年底前获得泰州市财政局给予的一次性补贴5000万元，计入该公司的2008年损益，一举扭亏为盈，当年公司净利润1208万元。该股2009年11月复牌以后一度大涨近八成，使得前期低位割肉的投资者欲哭无泪。又如ST鲁置业，在还未重组之前名叫*ST万杰，2007年年报曾经由大股东出面揽下债务，让其大幅降低亏损。等到2008年完成的资产重组给予公司重生的机会后，去年该股涨势一发而不可收拾。上述两案例，如果当时仅因为其一次性收益而扔之一旁，就不免遗憾了。

　　三类品种细掂量

　　从操作价值出发，近期获得补贴的上市公司可分为三类，一类是因为此次一次性收益引发市场关注，值得择机操作的个股；第二类是属于一般关注即属于交易型机会的品种；第三类则是需要风险防范的个股。

　　西北轴承、华微电子、*ST鲁北、*ST申龙、吉林森工、巨轮股份等属于上述第一类。其中的西北轴承去年前三季度累计亏损4418.57万元，但该公司作为全国轴承行业六家大型一档企业之一、西部地区最大的轴承厂家，其综合实力一直处于行业前列。目前该股趋势向上，量价配合理想。还有*ST鲁北，根据无棣县财政局有关通知，公司获得政府财政补贴资金8000万元，该补贴计入其2009年度损益，有利于提升公司效益。该公司按照企业循环经济模式打造新型环保企业，目前该股股价不高，适合短线或者波段操作。

　　在第二类品种中，京东方A可视为典型。其去年前三季度累计亏损7.57亿元，但到去年底，公司已收到科研补贴和贴息总计6.3亿元。京东方在液晶显示行业投入甚巨，投资者可进一步观察其行业发展和公司运作情况，再作定夺。

　　而第三类品种中，有冀东水泥等，其补贴占利润比例高，目前股价处于较高水平。(新闻晨报)