昨日A股市场出现高开低走的走势，尤其是上证综指在尾盘出现跳水。业内人士认为，与即将公布的4月份经济数据存在着一定的关联。

　　因该类数据不仅仅影响着各路资金对未来经济增长预期的推测，而且还会直接影响着他们对当前行情驱动力的判断。众所周知的是，本轮行情驱动力之一就是资金的充沛。可惜的是，这一驱动力在昨日已经受到4月份数据的影响，因有媒体报道称，4月份信贷数据有望硬着陆，大概新增贷款6000亿元左右，较3月份大大下降，这无疑影响着各路资金对当前A股市场资金面的判断。所以，部分资金在昨日加大了获利盘的抛售力度，从而使A股市场出现深幅回调的走势。

　　不过，笔者认为，昨日A股市场的回落更可能是挤出效应所致，为何？主要是因为创业板相关规则的陆续公布，意味着创业板的脚步声越来越近。而创业板无论是在成长性、操作性等方面均强于中小板，所以，创业板的推出必然会对中小板形成一定的挤出效应。就如同中小板推出之后，对主板市场的中小市值品种形成一定的资金分流一样，因部分资金从中小板撤出资金，提前布局创业板，这自然使得中小板指在近期持续调整，拖累了上证综指、深证成指，从而形成了“黑色星期一”的走势。

原载于国际金融报