| 来源： |
君之创咨询 |
发布时间： |
2009年04月17日 08:48 |
作者： |
仇建宏 |
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近期年报高送转股已经成为市场资金积极追捧的一大热门，而资金的蜂拥追逐、大幅的炒作，不免有鱼龙混杂其中，需要区别高送转股的优劣，分别对待。
高送转各有所图
高送转是每年年报披露期间或此后的炒作题材。往年高送转股具备如下共性：其一，盈利能力良好，其每股收益高于0.4元的占绝大多数，每股净资产比较高，且有较为充足的资本公积金。这些公司中如果行业属性好、成长性佳，净利润增长率同比能够超过50%以上，则往往备受青睐。
但今年的情况很特殊：据不完全统计，截至目前已有80多家公司年报推出了10送转5以上的高送转分配方案，这与去年同期大致相同。但在海外金融危机影响之下，A股上市公司2008年报整体业绩情况要差一些。“透支”推出高送转，还是在于一些上市公司各有所图。
例如，康美药业去年每股收益0.385元，而年报分配10送5转5派0.6元，不仅将去年的利润全部分掉，而且还搭上往年的利润积累。康美药业的高送转，对其股价形成了良好的支持，5月就将到期的认股权证也就变得有利可图，很难成为一张废纸，康美药业也能顺利募集到一笔可贵的资金。
但是有一些上市公司推出高送转股，并不见得能够像康美药业一样创造共赢局面，甚至不排除有意制造“陷阱”的。其实，这种现象在以往几年也有：或者是有庄家借此良机来个金蝉脱壳，或者是除权之前先大幅度抢权，但除权之后股价却跌跌不休。在“大小非”解禁前后，或者图谋先通过高送转题材把股价炒上去，或者增加其流动性，而大小非持有股票数也将大比例增加。
操作策略应有针对性
因此，对于时下的高送转股炒作热，投资者应该甄别情况选择具体策略。
策略一：年报、季报一起看。首先需要分析上市公司业绩等指标，看其成长性能否支撑其高送转，有否透支行为。如果能够再加上一道关——一季报预增或者至少没有大降，则可以排除掉一批今年经营业绩不乐观的股票。
策略二：警惕大小非有借机跑路之嫌的。今年推出10送转5股以上的高分配方案上市公司里，有一批中小板企业和民营企业。而去年大小非乘解禁而大肆减持的，也多集中于小非和非国企的大非中。
策略三：盲目追高不必要。现在高送转股中已经有一批品种股价出现大幅度上升，如果投资者再去盲目追涨，尽管有可能还可以赚个“鱼尾”，但已经风险很大了，稍不留神，就会变成套牢一族，得不偿失。
策略四：“先织网再捕鱼”。从涨势缓和、基本面优良的品种，或者是送转分配比例虽不太高，但行业发展良好的品种中多加发掘，而不是看谁涨得凶就买谁。(新闻晨报)
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