| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年04月09日 16:34 |
作者： |
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无论是国内的宏观面、资金面，还是国外金融系统的企稳都可能导致股指的震荡向上。出口受国外经济危机的恶化而继续下降，但经济危机发源地的美国近期一些数据显示经济有触底迹象。此外，国外金融市场的企稳走好有 利于国内股市的运行。
国内宏观政策面、经济基本面和市场资金面继续向好是支持股指震荡向上的基石。经济基本面在前期财政政策、货币政策和产业政策的刺激下因政策效应释放已得到较大改善。
经济增长的三驾马车之投资是国家本轮刺激政策的重点，1-2月固定资产投资增速同比增长26.5％，超出市场预期，二季度更是固定资产投资的旺季，预期二季度固定资产投资增速仍将维持高位，投资的政策效应按规律应在二季度和下半年逐步体现，并逐步传递到下游行业，成为经济增长的主要动力。
从一季度数据来看消费并不乐观，但在家电下乡、汽车下乡和购房减税等政策的刺激下，消费中最主要的房地产、汽车和家电已出现明显的转好迹象，二季度是房地产消费旺季，交易量仍将维持高位，随着汽车下乡政策的落 实和家电下乡区域的扩大，汽车和家电消费仍将保持旺盛趋势，必将拉动国内消费，减缓消费下滑对经济增长的负面影响。
未来在通胀预期和经济复苏的双重作用下，大宗商品价格预计仍将振荡上升，必对周期性行业占比较大的A股市场继续产生积极影响。建议围绕三条主线进行选择：一是受益于政策推动的行业，如机械设备、交运设备、建筑建材、化肥农药、家电等；二是基于流动性和风格基础上的配置，依然以中等市值的板块为主，同时积极参与市值较小、估值较高的主题性或成长性行业，如高科技、新能源、3G等的配置；三是充裕的流动性下预期将出现复苏的行业，如房地产、金属等。个股选择上，摒弃没有业绩支持、未来增长无望或纯粹炒作的个股，把握目前盈利性虽差但是前景较好，同时受益于政策支持的主题性个股。
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