| 来源： |
深圳智多盈 |
发布时间： |
2009年03月24日 09:04 |
作者： |
余凯 |
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承接上周连涨五个交易日的强劲反弹态势，本周一A股市场强势不改，盘中房地产、造船、黄金、汽车等蓝筹板块轮番启动，引领市场一路走高。随着2300点被多方轻易突破，场内市场人气极度高涨，尽管部分有色金属和前期的强势品种冲高后有所回落，但持续的资金介入使得股指盘中回调的力度十分有限。
政策预期转向经济复苏预期
政策面的累计效应、乐观的市场心态、充裕的流动性等诸多因素是节后A市场走强的主要动能。而从4万亿元巨额投资，再到十大产业振兴规划，应对金融危机的主要政策已基本落实，在经历了令人眼花缭乱的主题性投资的集中释放之后，随着“两会”的谢幕，由于前期政策密集出台后需要一个观察期，在消息面相对平静的情况下，这就使得政策预期对A股市场的刺激作用正逐步减弱。
与此同时，国内宏观和微观面的变化在一定程度上强化了市场对国内经济复苏的向好预期。事实上，无论是中国制造业采购经理指数（PMI）连续三个月的回升，还是信贷增量、房地产、汽车销售回暖都超出市场预期，甚至包括反映工业部门运行的发电量数据也出现了明显反弹。尤其值得关注的是，随着美联储购买国债的开始，在美元贬值得到进一步强化的同时，正催生大宗商品的“非理性繁荣”。而大宗商品价格的阶段性回暖，对于那些正饱受“去库存化”所困扰的周期性行业而言是重大利好。从近期盘面看，和前期主题性投资大行其道截然不同的是，有色金属、房地产、煤炭等周期性的行业重新受到了资金面的强烈追捧。显然，A股市场投资热点的演绎脉络正从政策面的利好预期转向周期性行业的复苏预期。
把握板块轮动机会
虽然未来的中国经济和A股市场仍然面临诸多不确定因素的困扰，但最困难的时候却正在悄然而逝。由于目前A股市场的驱动因素包括流动性充裕、宏观基本面预期以及外围市场的反弹仍然处于共振的状态，随着大盘突破2300点短期阻力，A股市场强势特征仍将延续。但需要提醒的是，由于A股市场的连续上涨盘中积累了不少的获利盘，而近期成交额的显著放大，一方面表明市场的参与热情被有效激发，但另一方面也说明多空之间的分歧也在不断加大。可以预期的是，随着上证指数未来挑战年内高点2400点一线，大盘短期出现震荡反复的可能性也在不断加大。
由于蓝筹股的全面回暖已经成为了推升大盘走强的内在动力，因此在市场强势震荡过程中把握蓝筹板块轮动的机会不失为明智的投资策略。值得关注的是，继有色金属、煤炭能源等资源板块大放异彩之后，以中国平安、浦发银行、西南证券为代表的金融股板块和以苏宁环球、中航地产为代表的房地产板块已经是暗流涌动。
由于国内证券市场和房地产市场成交量的持续回暖已是不争的事实，在行业复苏预期愈发强烈的背景下，随着2009年以来新发基金如火如荼的展开，金融、地产板块也有望再度获得机构投资者的青睐。另外，在通胀预期有所抬头的背景下，相关产品涨价会对周期性行业的上市公司业绩带来较大的提升。
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