| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年02月18日 17:49 |
作者： |
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周三在外围股市暴跌的影响下，A股市场也迎来了中级调整。沪深两市走出了牛年以来最大的调整幅度。在今天的调整中，两市合计上涨的家数仅有195家，下跌的个股则超过对于这次回调，其性质是什么，大盘会何去何从？我们认为应当从几个方面去观察：
透视一：基金逃跑OR调仓？
从周三盘面来看，造成股指下跌的一大重要因素是基金重仓股的回调。对于基金重仓股回调原因的判断将是判断大盘后市走向的重要基础。这一点上，泰达荷银基金日前公布的周报对于我们判断基金的态度具有较强的可参考性。
泰达荷银在周报中提出四大因素导致A股震荡：1.目前经济下行的恐慌已经过去，但信贷的持续性有待观察。对于这个观点，我们认为投资者对于实体经济的信心随着一系列数据的回暖，已经在现实中体现出一定的反弹。2.本轮反弹源于流动性的推动。从这一点上说，有必要关注央行后期进一步的行动。3.海外市场的动荡不容忽视。很显然，海外市场的走势也是基金进退的重要参考，投资者需要对海外市场的走势给予适当的关注。4.本轮反弹形成的跳空缺口仍然没有回补，这在一定程度上影响了投资者的信心，市场需要在此点位进行一定的震荡整理。
泰达荷银只是其中一个例子，从目前舆论上反应的气氛以及我们对市场走势和投资者行为的深入观察来看，这一观点具有代表性。对于这个观点，我们可以粗略做出三点判断：1.基金认为在目前点位再次深跌的空间不大；2.从基金对于海外市场和技术缺口的关注表明，基金近阶段倾向于波段操作；3.基金目前的出货是调仓换股，而非中线看空。因此基金下个周期建仓的板块将会是下波反弹的导火索，这对于投资者来说是一个短线调仓换股的信号。在操作上宜关注哪个板块资金进驻程度较高。
基于市场对于前期反弹形成的技术缺口高度关注，对于本周行情来说，或许周四回补2月9日的跳空缺口将带来短线机会。
透视二：板块选择是备战周末的关键。
随着股指两天深入调整，我们认为目前投资者在短线上应该着眼于备战周末。经过两天深幅回调，部分活跃板块个股有望在短期内表现出回升的态势。对于活跃板块的配备，将是备战周末的重要方式。在板块方面，我们建议适当关注地产和券商。
对于地产板块来说，今天的回调实属遭受传言的打压。龙头保利地产在周三提前公布了年报，净利润增长超过五成的盈利表现以及10送3派1.32的送配方案在今年来说应当堪称优异。就在这样的情况下，地产板块整体遭受了发改委高官关于人民币对美元将贬值到7的言论打压。但随后发改委在网站上发表声明否认了此说法。在今天的盘面中保利地产虽然走绿，但其稳定性以及资金流入迹象也算可圈可点。周末来临之际，地产板块有望走出言论错杀的阴影。
至于券商，我们认为近期股指的交投活跃度给券商带来了较好的收益预期，且这个板块向来活跃，在经过两天的调整之后，短时技术指标低位钝化，周末的表现可以期待。
总而言之，在大盘急跌之后，备战周末行情主要还是要看对于板块和个股的研判能力，活跃板块和个股为首选。
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