广州万隆·证券研究中心 


一、市场观点可能存在偏差

    今天股指低开，早盘尾段曾一度转向阶段性强势上攻，但涨幅并未能突破昨天高位。成交量方面，接近1300亿水平，处于近期成交量相对高位。这表明目前多头信心依然极为坚定。春节长假将至，加之股指并未成功突破2500点整数关口的情况下，建议投资者依然需要关注短线调整压力。

 

二、市场情绪监测

    好股道决策快线情绪指数目前读数值为61，处于中位区。结合情绪指数已经从01月29日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望（更新时间：2013-02-05）。

 

三、偏差分析

    由于地方政府过去的考核模式主要参考GDP增长率为主。因此，在过于追求GDP绩效的主观动向影响下，过去我国经济发展的模式偏向粗放式发展为主，而对环境污染治理的重视度普遍较低。这就是近期全国多地普遍出现大雾天气的根本原因。

    汽车废气、电力企业煤炭发力、以及企业偷排污等是目前对空气环境造成污染的主要源头。而汽车废气超标的主要原因并非是车辆较多问题，而是我国的石油标准并未达到相关环保要求（也就是说，目前我国出售的石油相对于国外使用的石油更为劣质）。

    由于石油企业、发电企业等均属于国有企业。一直以来，正是因为国有企业处于垄断地位，因此其所受到的体制性改革阻力是极大的。而目前来看，污染的环境已经对人的生存环境产生严重的影响。因此，我们的观点认为，大雾天气或将会成为倒逼垄断型国企改革的重要推手------通过资源税改革、通过放松垄断地位进而倒逼国企向更优质、更高效的模式发展。

    总体上来看，我们的观点认为，在经济转型的大环境之下，预计环保问题将会成为推动大型污染企业加快兼并重组的进程。这将会给市场带来结构性布局机会。

    技术层面来看，目前股指强势上攻走势依然维持，但依然处于2500点整数关口下方。从板块热点的情况来看，地产、银行等蓝筹板块轮翻表现强势，这是支撑整体大盘信心维持坚定状态的主要原因。因此，在这种行情环境之下，预计短期股指将会维持相对强势格局。但是另一方面，投资者依然需要关注权重蓝筹开始出现休整时，大盘指数依然不能突破2500点整数压力关口的这种情况。