金元证券 高源茂

　　盘整多日后，昨日沪指终于向下突破2000点，分析认为，目前经济面的不乐观，是市场进入 “1”时代的自主选择。

　　昨日，沪指盘中击穿2000整数关口，既在预料之外又“众望所归”。预料之外，是因为大盘从上周五止跌进入小幅整理一直到本周二，重心还略微上移，看似2030点一线支撑较强，在这样的情况下，节前维持小幅整理的概率较大，所以周三出现这样的下跌有些出乎市场预料；“众望所归”是因为“不破不立”的声音由来已久，进入“1”时代可能正是市场的自主选择。

　　近期盘面几乎无亮点，有色、钢铁、船舶、水泥、煤炭等板块一天一轮换。从上周五开始，沪市单边成交额持续缩量，在缺乏交易活跃度且市场热点不持续的情况下，投资者很难把握市场操作节奏，极可能出现头天追高，第二天套牢的情况，而昨日向下突破2000点有可能就是多日盘整且无法把握投资脉动后，部分投资者选择了先离场观望，至少在横盘小幅整理的情况下出仓相对容易。

　　A股目前的投资氛围可谓再临冰点，创业板指数受集中解禁影响在短短11个交易日下跌13.05%，同期沪指下跌5.49%。为鼓励高新技术公司上市融资，创业板个股的发行市盈率均较高，上市前后高管身价可谓一地一天，股票解禁后，“价值兑现”对企业高管充满了诱惑。虽然无法精确估计创业板集中解禁会对创业板指数带来多大的冲击，但从该板块上市公司高管纷纷离职的行为来看，结果显而易见。所以，建议投资者在挑选该板块品种时，需要关注公司高管动向，避免“踩雷”。

　　有色板块在本周进入调整期，前期表现强势的恒邦股份、辰州矿业、中金黄金、山东黄金都出现了比较明显的回调。回顾我们之前对于该板块的投资逻辑，主要是紧盯受QE3影响的有色金属大宗商品价格的变化。纽约金属市场的黄金期货价格快速上攻后已经连续整理近两周，A股黄金概念品种在短期股价上出现了近20%的涨幅后开始回调比较正常。我们对该板块的后续观点是可持续关注，该板块或能成为四季度亮点，而且市场越是缺乏热点，该板块可能越受青睐。

　　节后将公布重要经济数据，基于目前的市场表现，可能无法期待数据出现较明显的改善。部分研究机构对于四季度的投资策略也相当谨慎，甚至将股指运行区间底部看到了1700点。我们认为如果此观点得到市场的一致认可，那么，沪深300股指期货就出现了一个低风险甚至无风险的做空机会，但市场是否真的存在无风险的投资机会，还需要结果来验证。

　　不管对市场做出怎样的预判，市场或许需要一些更加有力的能量注入，并非希望强行托市，而是对于金融投资而言，信心就是黄金。