| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2012年06月21日 08:48 |
作者： |
肖玉航 |
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从经济领域角度来看,影响其健康与恶化的相关指数具有一定的参考意义。笔者研究认为，相关的信心指数方面往往代表某个领域对经济层面的一种认识或预期，这即有正面的，也有负面的。从目前中国经济领域来看，我们研究认为信心指数正在对经济层面形成反映，成为不可忽视的重要信号。
研究发现，信心指数(confident index)最早是巴隆(Barron)运用债券市场数据计算出来的。理论前提是债券交易者的行为揭示了将要在股市出现的趋势。从我国经济界来看，相关信心指数具有较广的层面，即有企业家方面的，也有微观层面的，但笔者认为目前来看，两个信心指数对于我国经济层面的影响较为明显，不可忽视。我们以此来进行深入分析与观察，其具体为国家统计局发布的中国消费者信心指数和中国人民银行发布的未来收入信心指数。
中国消费者信心指数是是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，是预测经济走势和消费趋向的一个先行指标，是监测经济周期变化不可缺少的依据。从国家统计局公布的消费者信心指数变化来看，目前仍然维持在103附近，显示消费者信心指数仍然较稳定，但从满意程度来看，却出现了大幅度的回落，显示经济层面仍有较大不利因素导致消费者预期，对应央行6月19日日公布2012年第2季度储户问卷调查报告。问卷调查显示，2012年第2季度，居民物价满意指数为18.2%，65.7%的居民认为物价“高，难以接受”，较上季提高2.8个百分点等，这些有可能是影响中国消费者信心指数未来预期变化的关键，从趋势来看，中国消费者信心指数目前仍为稳定，但预期上却有不确定性因素的影响。
未来收入信心指数是反映居民对未来收入信心的扩散指数，央行报告显示2012年二季度居民未来收入信心指数为53.2%，较上季下降1.7个百分点。从指数变化趋势来看，未来收入信心指数53.2%是1999年有调查以来同期值中的第二低水平，最低数据为2009年2季度的52.1%，配合报告中指出的当期居民收入感受指数为50.1%、对房价68.5%的居民认为目前房价“高，难以接受”等因素来看，这些均显示国民对未来收入信心指数出现下降，也反映出对宏观经济、就业、物价、医疗、养老等一系列问题的担心。
总体来看，中国消费者信心指数与居民未来收入信心指数均显示预期性下降趋势，而配合宏观信心指数的企业家信心指数来看，目前预期也呈现略有回落趋势，这在某种程度上反映出中国经济增速回落的客观现实。从目前中国经济层面来看，经历了前些年大规模经济刺激过后，产能过剩、物价房价高企、行业收入分配差踞拉大等不利因素正在呈现，而财政透明度、养老金缺口之争等也在很大层面，对中国居民形成较大的心理与现实预期性影响，作为投资者需要密切观察上述两个重要信心指数运行，而管理层也需要从宏观与微观两个层面切实落实工作，促进我国经济健康稳定的发展，使相关信心指数维持在一个合理的范围之内，但任何市场经济国家的相关信心指数运行轨迹显示，其起伏不定、周期变化均是客观存在的，有高潮就有低迷。因此在微观层面的信号中，需要大智慧引导与管理好相关预期，否则“千里之堤，毁于蚁穴”绝非是空谈。
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