| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2012年06月19日 09:16 |
作者： |
肖玉航 |
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九鼎德盛 肖玉航
[财经动态]据《中国证券报》信息显示： 社保基金新开16个A股账户，印证了中国证券报5月关于社保基金新设投资组合启动投资的报道。机构人士透露，5月社保基金受托管理的广东养老金开始入市运作，社保基金计划先后拨付200亿元资金，上述新开账户应该与这部分资金的管理有关。
[财经观察分析] 研究发现，2008年以来，社保基金在2008年11月、12月和2009年1月连续三个月大笔新开A股账户，共计增加32个账户，与此对应，A股2009年小牛市开启。2009年7月、2011年3月和9月社保基金曾再度新开账户。其中，在2011年3月和9月，社保基金均新开16个A股账户。不过在新开账户的同时，社保基金也在2011年3月销去20个A股账户。在今年5月社保基金再次新开16个A股账户的同时，并未销去账户。截至2012年5月末，社保基金共开设196个A股账户。
总体来看，笔者认为社保基金开户增加对市场的影响有限，原因有二，一是目前市场规模扩大，A股流通市值已达18万亿之多;二是养老金缺口之争显示财政透明度与隐性赤字危机。由中国银行首席经济学家曹远征牵头的中银研究团队，加上德意志银行大中华区首席经济学家马骏牵头的复旦大学为主的研究团体共同撰写的《《化解国家资产负债中长期风险》预测，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元。报告指出，人口老龄化冲击下我国养老金的统筹账户将给财政造成巨大负担。而根据人力资源与社会保障部统计，截至2011年年末，我国企业职工养老金目前结余1.9万亿元，所以从全国层面看，不存在养老金缺口的问题。未来全国养老保险基金能够做到长期收支平衡。一个是18万亿的资金缺口，一个是不存在养老金缺口，作为居民应该相信谁?中国养老金缺口莫须有还是无底洞呢?因此社保基金透明度的问题如果加快，恐怕其缺口问题或将暴露，因此社保基金开户并不是有多少资金入市，况且其投资的重点在固定收益品种上，因此影响有限，象征意义更浓。
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