| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2012年04月07日 09:27 |
作者： |
吴煊 |
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□日信证券吴煊
市场在经过了本周的报复性反弹后，短线再次面临迷失方向的局面，下周初公布的宏观经济数据便显得更为重要。若经济数据或政策走向不及预期，短线反复将是大概率事件，这或许给了短线投资者高抛低吸的机会。就中线操作而言，我们注意到近期财政政策及货币政策似乎有一些积极的变化，中线投资正在孕育投资机会。
清明小长假期间堆积的利好消息在节后首个交易日集中引爆，上证综指踏着一根中阳线重新站上2300点，并完全回补了上周后半段的缺口，市场信心有所恢复。但信心的修复需要一个过程，做多情绪显然仍未从节前的大跌中走出；加上市场对下周即将公布的宏观经济数据较为谨慎，因此尽管股指创近一个月单日最大涨幅，但成交量依然不旺，市场超跌反弹意味颇浓，周五两市的窄幅震荡也显示了短期市场方向感的缺失。
本周板块分化明显，券商板块作为股市的风向标本轮表现可圈可点，多只个股迭创新高。市场对于将于4月召开的券商创新大会颇为期待，而管理层面的放开也有望为证券公司的发展注入新的活力。相比较而言，银行板块的走势却仍然较为低迷，有关打破金融垄断的表态对于长期处于垄断优势地位的银行业有些冲击，不过整个板块资金呈净流入状态，表明资金已经开始关注估值洼地。酿酒板块则由于业绩的超预期表现引发超跌反弹，稀土永磁板块则继续表现出强者恒强的特性。
新一轮发行改革即将启动，从公布的征求意见稿来看，市场化是本次改革的大方向，我们认为这个方向从长期来看是对的，但变革或意味着一级、二级市场在估值方面会有一个衔接过程，期间不排除二级市场在重新估值的过程中会出现一定程度的震荡。此外，QFII及RQFII投资额度双双增加，额度超过近几年额度的总和，在一定程度上为A股提供了额外的流动性支撑，但落实周期可能较长，此举信号意义大于实际意义。
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