昨日公布PMI数据创四个月新低，周五两市低开低走，权重股纷纷下挫。沪指围绕半年线展开多空争夺战，最终空方获胜，沪指大盘痛失半年线，深成指跌破万点大关。盘面上， 仅酿酒等少数板块上涨，黄金、环保、物资外贸、农林牧渔、商业百货等多数板块下跌。下周反击行情看蓝筹股，重点看三大板块金融、地产、有色。

　　2011年的四季度A股市场已经经历过估值和盈利的戴维斯双杀，而在通胀明确拐点之后，流动性宽松的格局逐步呈现，盈利调整也会由存货调整中的歧异点恢复正常。可见，一季度A股的反弹除了显而易见的流动性改善之外，还有PMI回稳所代表的利润增长回到正常途径的因素。

　　两会之后到目前为止，市场处于政策真空期，房地产调控政策没有放松的迹象。在这一段时间内，整个市场做空的氛围弥漫。今年已经连续两次下调了存款准备金率，3月中下旬或一季度末到二季度初的时间，又进入到存款准备金率下调的窗口。这个时候比较敏感，存款准备金率太高，不利于后期流动性的改变，市场存在下调的普遍预期。

　　对于缺乏业绩支撑而前期上涨幅度较大的中小市值股票，需要注意规避下行修正的风险。而对于业绩稳定并具有一定增长空间且股价涨幅不大的品种，则可以把握大盘的每一次下探积极布局。关注的板块依然是业绩有一定支撑的品种，医药、电子信息、机械等，以及受到产业政策扶植的新兴产业个股。对于在一季度相对滞涨的大消费类个股，亦可以根据自己的投资偏好，适度布局。