周四两市低开，随后震荡走低，稀土、有色因昨日大涨创4个月内新高，今日策略性回调，沪指再度逼近半年线。午后金融股护盘大幅拉升，沪指一度收涨。盘面上， 地产、家电、水泥等板块上涨，有色金属、农药化肥、新能源等板块下跌。短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善。市场60日均线上行，中线向上趋势不变；今日缩量盘整，等待最后的诱空。

　　汇丰银行(HSBC)周四公布的预览数据显示，中国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至4个月低点48.1，终结此前连续3个月的升势，且为连续第5个月位于荣枯分水岭50.0下方，下调准备金甚至降息可能性因此大增。

　　目前经济呈现出季节性的回升特征，可持续性还有待验证。资金成本的回落有利于估值的修复，但是政策放松预期的落空又成为压制市场估值的因素。从资本市场供求的角度，第一轮产业资本进入深层次博弈，财务资本要出来也必须有足够的力量来承接，他们的退出必须经历一个痛苦的消化过程。

　　今年跟2009年类似，虽然经济恢复比2009年要慢，目前处于复苏阶段，但乐观因素也较明显。首先，估值水平比较合理，当前市场估值水平比1664点时的估值还低，但是企业在这几年中盈利是增长的；其次，流动性明显转好，两次存款准备金率下调预示货币政策有望转松；最后，户籍制度改革将奠定市场中长期向好的根基。户籍制度改革将会促进小城市发展，使城乡差异缩小。目前我国城镇化率为52%，发达国家一般在80%以上，还有较大的发展空间。