周三深沪A股受广东养老金批准入市消息影响，市场出现震荡加大的格局，盘中有色股的护盘使得沪综指最终小涨1.36点，从K线轨迹来看，十字阴星的轨迹较为明显，结合市场近期轨迹形态、因素变化及运行趋势，这颗十字星是希望之星还是下跌中继呢

　　从下跌中继的角度来看，研究发现，本轮反弹两个重要的轨迹信号显示形势不容乐观。一是近期市场经过下跌已将BOLL中轨线(日)跌破并在其下方运行了五个交易日，好在周BOLL中轨仍然没有破位，目前与指数离的较近，如果周BOLL中轨线破位，则可以判定市场反弹总体完结，进入到大的市场风险因素调整之中，轨迹信号显示这与前期延依托BOLL中轨反弹形成了质的变化，也显示市场分歧加大或轨迹出现另一趋势的可能；二是从K线轨迹线来看，沪综指短期均线基本全线失守，而周二收盘破位30天线，周三也未能收回，这在本轮行情属首次，显示市场反弹潮退迹象明显，市场风险意识增加，参与体日趋减少。此两方面因素表明市场反弹总体格局已发生变化，而前期大的楔形技术形态最终向下选择破位，目前这一理论跌幅仍远末达到，因此周三的十字星属于大的楔形破位后的轨迹运行之中，构成下跌中继的概率为高。

　　从希望之星的角度来看，研究发现，本轮反弹的最大推动力来源政策刺激。周三深沪两市受广东养老金入市的消息影响，其市场震荡加大，而透过时点来看，政策信号仍较为明显，只是观察后续有无实质性继续跟进政策较为关键。我们通过市场政策在本轮反弹中的特点与时间来看，在2132点反弹中，政策多次刺激股市的情况不时发生，而本次养老金的政策信号，到底能否带动市场人气较为关键。如果单纯从量上来看，广东养老金入市对市场影响非常有限，通过数据即可说明，此次全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，如果依据相关规定，实际上投资股市的资金可能在400亿左右，还不及一家银行股的一次再融资规模。从投资方向来看，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。人社部的数据显示，截至去年底，五项社会保险基金的累计结余总额2.87万亿元，其中养老保险累计结余1.92万亿元。其总规模不及A股总市值的1/10，加之限制性品种和A股主板大盘股、国际板未来的扩容，实际上是影响有限。政策信号影响是正面的，但如何通过其它相关性政策的连续出现，可能面临着较大难度，投资者可保持耐心继续观望后续有无跟进式政策或市场量能的变化。

　　总体来看，沪深A股市场近期连续下跌后，沪综指收出的十字星线显示市场处于敏感关键期，是下跌中继还是希望之星，我们认为取决于量能、政策效应及政策延续性配合，如果这些方面能够出现一定改观，则可能形成希望之星；相反，由于其为楔形破位及BOLL中轨线破位5天、失守30天均线下的十字星，就可能构成下跌中继。如果我们抛开所有的基本面，笔者认为单纯从技术层面来看，这颗十字星是典型的下跌中继星，只是中国股市政策影响度相对为高而已，研究发现，由于市场中介入的品种机构难以全身而退，体现到盘中就可能出现反复拉锯走势，因此从操作的层面来看，保持战略观望为较好的策略选择，而短线投资者的进出也需适量逢低为主。密切观察市场BOLL中轨(周)支撑的情况及量、价、时、空及基本面方面的变化较为关键。