《国务院批准社保运营广东千亿养老金，各地有望跟进》的报道今天充斥着各大媒体的版面，一时间，对市场多头而言无异于一剂猛药，于是乎，市场要反弹甚至反转的声音再度响起。然而，今日市场的表现却依然延续着震荡调整态势，再度试探2360半年线的支撑，个股分化愈发严重，大家不禁要问，这个市场究竟怎么啦？

　　首先，股市有其自身的运行规律，趋势也有一定的连续性。在一个消息面变化无常的时段，受到利空或者利好刺激，股市短期内会根据这个消息的刺激程度发生一定的波动是正常现象，但是时间有限。历史上我印象最深刻的是1999年5.19行情，足足持续了一个半月，但是今天，养老金入市仅仅维持了一个小时的反弹，应该讲，这就是市场对这个消息给出的回应。目前市场的弱势小幅震荡格局仍将延续，这是对目前市场的评判。

　　其次，当市场趋势向下，利好刺激效果会打折扣，反之，趋势上行的时候，利好刺激效果就会放大，这种顺势逆市下的效果分析是个常理，希望大家明白，比如前期冲击2478的时候要是出这样的利好刺激，市场则很有可能一举突破2500点，虽然也可能依然是昙花一现；

　　其三，养老金入市其实是个比较复杂的概念，早在当初郭主席提出这个设想的时候我就多次评述过：

　　第一，市场缺血，因企业资金压力极大，银行压力也不轻松，所以IPO依然要照发不误，如果不补充点新鲜血液进场，市场单靠暖风是吹不了多久的；

　　第二，养老金即便入市，单从操作的时间上看就不是一件简单的事，它需要一个合适的买点，当然越低越好；而且它的实际规模多大？不得而知；另外就是它进入市场，不可能是一天之内可以完成的事情，它还需要层层的操作流程，还需要选建立管理团队，还需要选择投资方向等等不一而足，所以养老金入市这个概念兑现成实盘操作是需要一个过程的，这个也许才是今天市场继续承接近期震荡趋势的理由，但是中长期而言，这种利好迟早是要兑现成涨势的。

　　其三，股市始终是围绕经济环境运行状况这个基础而波动的，基本面支持市场全力向上的因素实际上至今还不存在抑或时机不成熟，所以这种消息面的刺激想扭转市场趋势，的确有点理想主义色彩，不太现实。

　　其四，从郭主席于今年1月15日倡导养老金入市至今仅仅过了两个月就兑现成真这个角度而言，管理层想稳住市场防止股市再度发生持续性下跌的态度已经非常明显，以前我们常说的政策底在今年很可能要改成“政策底部区域”，即未必以某个具体的整数点作为所谓政策底的概率最大。这是因为从基本面角度看，无论国际国内经济形势不确定因素较多，找个固定位置死守实乃下策，顺势而为，在市场悲观的时候设法缓解市场压力是管理层的核心意图。

　　所以，我的结论依然是，今年大盘最大概率的震荡区间在2000~3000点之间，目前大盘在震荡中寻找新的平衡，涨跌不不能惊，满仓空仓的态度都是比较极端的，攻防需要寻找平衡，结构性机会与风险并存，选股能力要求很高，还需要有足够的耐心和不动心，总之今年的市场对于那些不具备很强能力的“短线爱好者”而言不是个好时段！波段操作虽然是个神话，但是我们也只能勉力为之，至于具体手法，因为各位选股能力、风险承受力的不同显得相当复杂，我的经验也许只有一个地方值得大家借鉴下，那就是围绕着指数阶段性分析和判断来做加减仓式的波段操作，当然，垃圾股除外。