| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2012年03月17日 11:34 |
作者： |
吴煊 |
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房地产板块的风向标作用在本轮行情中体现得淋漓尽致。本轮行情初期，地方政府对于房地产调控放松的蠢蠢欲动引发了市场的关注，尽管中央政府对于地产调控一直从严表态，但地方政府的各种试探行为却屡屡出现，同时首套房贷款利率的回归也在一定程度上放大了市场对于地产调控政策放松的预期，而本周中央政府的严厉表态，修正了此前的过度乐观预期，房地产板块应声回落，并引发建筑建材、钢铁、金融、家电等相关板块回调，可谓成也萧何，败也萧何。
从影响市场运行的因素上看，首先，经济环境正在逐步改善。2月份PMI连续3个月稳步回升重回荣枯线之上，并创下5个月新高，表明经济回到扩张状态，同时2月份CPI大幅回落，未来通胀压力大大减轻。其次，货币政策有望进一步放松。2月新增贷款仅7100亿元，增长继续放缓，而2月份中国金融机构外汇占款净增加，增量环比大幅减少，为维持年初制定的14%的M2增速，不排除央行近期有下调存款准备金率的可能，同时央行回购利率7个月来首次下降似乎也对利率的下调具有一定指示意义。再次，市场对于养老金入市、资本市场制度税费改革、扩大内需的刺激政策等政策利好充满了期待。此外，外围方面，美国经济复苏较为稳定，问题最严重的希腊也通过了债务重组，欧洲最不确定、最坏的时候基本已经过去。
展望后市，在经济基本面逐渐趋稳的背景下，政策利好预期将成为市场运行的主要推力，市场在经历本轮深度调整之后有望继续震荡上行。从技术上看，本轮调整清洗了大量的获利盘，风险得到集中释放，也将有利于后市行情的发展
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