一、行情综述：

　　周一沪深两市呈冲高回落之势。上证指数收报2363.60点，上涨6.42点，涨幅0.27%；深证成指收报9616.65点，上涨1.31点；创业板指收报721.10点，上涨3.30点，涨幅0.45%。两市合计成交1604亿元，比前一交易日放大约两成。今日两市指数受周末降存准率利好刺激大幅高开约1%后，一度在金融地产股的带领下向上发起冲击，然2400点关前主力表现谨慎，午后金融地产等权重股上涨乏力拖累市场，最终两市指数均冲高回落，收盘微涨。

　　二、市场分析：

　　消息面上，中国人民银行2月18日晚间宣布：自2月24日起下调存款类金融人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自去年以来第二次下调存准率，业内人士分析此举释放流动性约4000亿元，这一举动可以解读为管理层预调微调货币政策的行动，也从另一方面反应出2月份CPI数据与1月相比相对乐观。在这样的宏观面政策背景下，特别是资金面的相对松动支持市场反弹延续，我们认为这也支持中线行情向好。但值得提示的是：去年指数一路阴跌以来上方套牢盘重重，每前进一步都将需要反复震荡以消化；在这样的情况下我们重申年前的观点：就是“中线谨慎乐观，短线波段操作”。目前就短线行情而言，上证2400点关口具备一定阻力，这从今日的盘口可以得到印证，投资者应逢高减持短线仓位，指数或存在回抽前期下降趋势线即2320—2340点一带的要求，介时高抛投资者可逢低接回，进行差价操作。板块方面，金融煤炭有色等将成为未来冲关的工具，而电子科技类板块，包括元器件、互联网、数字电视、计算机软件等，建议今年重点关注。

　　三、操作策略：

　　金融地产板块上攻乏力指数冲高回落，我们维持在政策微调背景下中线行情看好而短期市场需震荡整固的观点。建议逢调整适当关注金融煤炭有色等权重板块，或成为未来冲关的领涨工具；而电子科技类板块由于具备政策支持、短期催化剂及资金流入等积极因素，建议今年予以重点关注。