受利空影响，周五两市股指跳空低开，由于金融、资源板块的调整，大盘上攻动能不足，部分超跌概念股活跃市场人气，触摸屏概念连续走强。午后金融板块走强，大盘站上60日均线，市场做多热情迸发。截至收盘，两市个股涨多跌少，个股活跃度增强。

　　数据显示，今日上证综指开盘2306.66点，最高2336.27点，最低2300.98点，收报2330.42点，上涨17.85点，涨幅0.77%，成交716.80亿；沪市820家上涨，92下跌；今日深证成指开盘9349.28点，最高9472.02点，最低9292.78点，收报9436.99点，上涨54.86点，涨幅0.58%，成交819.49亿；深市1398家上涨，116家下跌。(沪深两市资金流向)

　　【盘面观察】：

　　农药化肥涨幅居前，大成股份、诺普信涨停，带动板块内华阳科技、华星化工等相关个股上涨；触摸屏概念股继续走强，欧菲光率先涨停，刺激顺络电子、莱宝高科等个股上涨7%以上；化纤板块今日表现不俗，神马股份涨停，刺激澳洋科技、华峰氨纶等上涨。相比之下，今日水泥、煤炭、金融板块表现落后。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：开年以来，市场的走势给我们当头一棒！就在市场讨论反弹是否行至穷途之时，昨天市场的大涨交出了答案——行情才刚刚开始！大象起舞的好戏也不过是小荷才露尖尖角！目前来看，存款准备金率的下调已是大势所趋，同时也会贯穿2012年行情的始终。这不仅对市场构筑上涨的堤坝，还为银行板块的上涨带来莫大的支持。其次，令市场厌恶的再融资行为也会告一段落。，“低估值、高成长”的银行板块还有什么不涨的理由？目前股价的涨幅也不过10%，与历史水平还相距甚远，其估值的修复行情才刚刚开始，“大象起舞”的好戏才刚刚上演！

　　机构观点二：这两日的市场盘面还有一个现象也是值得我们关注的，那就是盘面的普涨局面。这和过去权重股同中小市值个股分化的现象不一样，这种情况的出现，反映在在指数上，就是创业板指数、中小板指数与沪深股指表现出更多的同向性。给市场带来了强烈的上涨讯息。这无形中给市场中提供了上涨的动力。趋势已经形成。

　　【独家观点】放量上攻 三大利好引爆“龙抬头”行情

　　华讯投资认为，资本充足率管理办法征求意见稿大幅度放松的可能性不大，但在经济增速放缓的背景下，适度放松资本监管符合逆周期监管的方向，对银行股形成利好；从历史数据来看，以汇金公司为代表的央企增持行为，对证券市场的利好影响十分明显。 .

　　后市展望：从技术上看，周五大盘在金融板块发力下，放量突破60日均线压制。大盘日k线收一根实体阳k线，量能较昨日继续放大，MACD指标红柱继续放大，KDJ多头金叉助涨，大盘下一步的压力位2350点附近。从30分钟k线看大盘温和放量过顶，趋势性保持较好，显示经过高位连续的盘整后，投资者开始对后市反弹行情趋于认同，因此减持动能较弱。不过由于上方的套牢盘压力，加上近期消息面的多变，大盘的反弹可能会比较曲折。养老金入市成为大势所趋，资金逢低进场较为积极，银行融资压力减轻给市场资金面压力，因此反弹也就悄然而至。三大利好大盘强势上扬：

　　1、汇金证实再降旗下大型银行分红率银行融资压力减轻。作为市场中流砥柱的银行板块的走强，有助大盘反弹行情延续。

　　2、郭树清撰文阐述证券改革方向将推动养老金入市。市场资金面利好，增加市场反弹的动能。

　　3、产业资本今年以来吸筹逾3亿股。从历史数据来看，以汇金公司为代表的央企增持行为，对证券市场的利好影响十分明显。

　　目前消息面、资金面、政策面利好有助市场延续反弹，投资者可关注金融板块、超跌补涨概念股，持股待涨

　　蓄势以待龙之“苏醒”

　　龙年首个交易日34点的长阴令投资者对“开门红”期望落空，投资者高昂的投资信心顿时蒙上阴影。但昨日市场的快速上行似乎预示着A股只是暂时步入震荡区间；经历兔年的持续低迷后，龙的“苏醒”需要各方蓄势方能促就，目前投资者仍需保持足够的耐性。

　　“激昂”旋律仍需酝酿

　　回顾一月A股市场，市场激昂的旋律似乎已经拉开，但持续性仍有待观察。

　　首先，新股发行制度的弊端导致市场特别是二级市场中的中小盘股承受更大的估值压力，导致市场配置的偏好转向低估值。在低估值价值凸显的同时，以中小板 、创业板为代表成长性板块面临业绩 、估值“双杀”的局面并未终止。

　　目前，由于年报披露尚未进入密集期，业绩风险尚未显现。但是上市公司业绩风险仍需警惕。根据数据统计，1月份共有17家上市公司披露2011年年报 ，2月份将会有208份上市公司年报出炉，披露年报的上市公司中，有124家发布2011年业绩预告 。其中93家业绩预增，占比75%；23家业绩预减；8家扭亏为盈。虽然目前来看上市公司业绩尚可，但根据近期年报业绩修正预告，有7成上市公司发布了向下调整全年业绩的修正公告，显示出上市公司业绩风险依然存在，部分公司仍难逃调整态势。

　　其次，从近期证监会披露情况分析，目前有515家企业IPO申请待批，其中不乏商业银行和大型国有银行融资计划。即便在市场估值显现时，市场IPO融资行为持续发生，A股市场整体仍将承压。

　　再次，从政策改善的预期分析，市场预期流动性在边际上的进一步改善是目前市场发动大级别行情的根本，但货币政策并未大级别松动。资金价格方面，春节前一周，6个月票据直贴利率(月息)较此前一周下降了1BP至6.9%。。票据直贴利率表征的是实体经济从银行获取融资的成本，其趋势下行往往表明实体经济流动性在边际上有所改善。但近期存准率迟迟未能下调，资金面并未出现明显改观，投资者期待的市场转向仍需等待。

　　悲观预期有所好转

　　PMI回升显示经济运行或逐步企稳。2012年1月份，制造业PMI指数录得50.5，超出市场预期，并比去年12月份回升0.3个百分点。1月份新订单指数为50.4，较上月回升0.6个百分点，在去年年底连续两月收缩后首次回升至50以上，同时农产品价格大幅上涨，显示需求逐步回暖。这些数据均显示出经济有所复苏，悲观预期有所好转。

　　同时，根据湘财研究所基金仓位测算，普通型股票基金四季度算术平均值为80.67%，相对三季报披露仓位值81.53%下降了0.86%。大部分基金仓位保持在80%-90%之间，共占比45.26%，仅有18.28%的基金仓位处于高于90%的水平。数据表明，市场一旦企稳，机构仍有资金可以入市。

　　值得一提的是，近期养老金入市虽有反复，但养老金入市是大势所趋，投资者需耐心等待市场投资机会。投资策略方面，市场出现调整时仍可积极布局低估值的蓝筹品种。(湘财证券 王玲)