周三深沪A股震荡收阴，成量略有放大。从K线轨迹形态来看，我们研究认为其始于2132点反弹具有回抽性质，从近期市场表现来看，沪综指在利多政策刺激下，也仅是对2319点给以回抽，而连续三个交易日无法站稳于2300点上方，表现前期2319点的破位或可能有效，因此市场有结束回抽的可能。从板块涨幅前五名来看，主要为环保行业、农林牧渔、创业板指数、酿酒行业生物医药板块；从跌幅情况来看，主要集中在水泥、有色金属、黄金概念、券商与船舶制造上。从操作角度来看，我们认为如果量能继续低迷，则A股有进一步的震荡回落可能，不排除再创新低，因此稳健投资者可继续战略观望。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据国家统计局最新数据显示：2012年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月微升0.2个百分点。表明剔除季节因素影响后，制造业增长略有回升。(2)上海市金融办主任方星海昨日在上海市政府新闻发布会上表示，国际板未来肯定会推出，但需等待条件成熟。他认为，人民币国际化是建设上海国际金融中心的重要内容，如果错过，可能难以建成，因此国际板以人民币计价属于应有的议题。(3) 国务院近日印发的《国家环境保护“十二五”规划》(以下简称《规划》)，提出将“切实解决突出环境问题”作为一项重要规划任务，以解决饮用水不安全和空气、土壤污染等损害群众健康的突出环境问题为重点，加强水、大气、面源污染等综合治理，明显改善生态环境质量。(4)创业板IPO再创新高发行PE，华录百纳“(300291)，发行价格：45.00元/股；发行数量：1500万股；单一证券账户申购上限为1.2万股；全面摊薄发行市盈率：82.46倍；主营业务：影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。(5)据上证报资讯统计，截至1月31日，已有22家公司在2010年全年亏损基础上，预告2011年续亏，若预告成为现实，那么这批公司将在2011年年报披露后被实施退市风险警示，成为”T族新丁。

　　总体来看，深沪A股龙年开局不利且呈现出回抽前期破位点结束的迹象，从安全的角度来看，我们认为新股IPO发行创83倍且市场交投日趋清淡的市场背景下，投资者采取战略观望的策略较为稳妥。