隔夜欧美股市涨多跌少，沪深两市今日高开低走，收出一根中阴线。两市量能较昨日略有放大，全天共成交1453.2亿。收盘沪指收于2266.38点，下跌1.39%；深证成指收于9115.27点，下跌1.61%；中小板下跌3%；创业板跌幅达到5.7%。两市仅一成个股上涨。板块方面，水泥建材板块翻红，有色金属、稀土永磁、和券商板块相对抗跌；智能电网、次新股、物联网跌幅靠前。

　　消息面上，央行逆回购向市场释放资金1690亿元，其资金释放力度相当于调降了存准率0.25个百分点。但由于本周公开市场到期量只有10亿元，为近两年来到期量最低单周，央行释放的流动性无法完全弥补春节前流动性的缺口，因此央行周四将有可能再次向市场“输血”。从长远来看，目前我国已经出现外汇占款连降三月的情况，热钱的加速流出无疑是重要的背后推手。回顾2008年9月和2010年5月两次热钱持续流出，信贷情况都有不同程度的宽松迹象。同样的，目前央行增加基础货币投放是对冲外汇占款下降的客观需求，单单依靠停发央票和发行逆回购的方式只能起到暂时缓解流动性紧缩的效果，再次下调准备金率的时间窗口正在不断临近。

　　今日两市高开低走，创业板指数再创新低。近期新股和次新股大面积破发，中小市值股票跌幅惨重。尽管央行进行逆回购操作缓解春节前的资金备付压力，但这周不断走高的回购利率显示市场资金短缺情况的严峻，节前场内大资金运作的概率不高。昨天和今天的暴涨暴跌行情显示出市场的不理智，对于普通投资者来说操作上较难把握，节前建议逢高减仓为主，等待政策明朗再进行中长线布局。