| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2012年01月10日 07:28 |
作者： |
应俊卿 |
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□国泰君安证券 应俊卿S0880611060003
周一早盘，A股平开后回抽确认。随后资源股绝地反击，引领大盘站上压力密集的2180点一线。午后，煤炭、有色、水泥等二线蓝筹股持续放量引领大盘；新材料、锂电池等中小市值个股也轮番上攻。最终沪指报收2225.89点，大涨2.89%，一举收复5日、10日、20日3条均线。沪指成交额超过600亿，比上周五放大近六成。从技术面来看，经过放量大涨，均线上出现一阳吞三线的看涨形态，同时5日线与10日线形成金叉。两市近60家个股涨停，做多热情显现。
上周末的全国金融工作会议上，国家有关领导人重提"提振股市信心"，为股市打气之余，也对证券监管工作提出明确要求，要促进一级市场和二级市场协调健康发展。同时，12月份M1、M2同比增速和新增信贷较11月都明显反弹，数据超出市场预期，12月份货币政策和信贷管制放松后的效果显现。多重利好政策的簇拥之下，今日大盘迎来久违大阳线，想来也是顺理成章。
纵观元旦后的市场，可谓"二八分化"明显。上周，在浦发银行公布亮丽的年报预增公告后，银行股成为了支撑大盘估值的中坚力量。交运、汽车、机械、电力等二线蓝筹也已形成了较为扎实的底部。本周一，资源股又领涨大盘反弹并站上20日均线。上述反弹对短期市场人气的聚集回暖均有较大帮助。与此同时，中小盘个股的加速却还在加速。不过，由于目前创业板的整体估值还有34倍，横向对比，市盈率仍有高估之嫌。但价值回归是个长期的过程，并非几天就能彻底回归。短期急跌或许有利于加速市场恐慌情绪的集中释放。如上周五创业板指数小幅企稳后，周一指数也随大盘反弹，同时数据也显示出资金在小盘股的杀跌动作中流出放缓，这也说明市场短期进一步杀跌能量在衰落，品种在减少。本周的后4天中，小盘股有望形成局部的超跌反弹。这将有利于市场资金形成统一的做多默契，形成合力，促成一波反弹行情的形成。
尽管今天股市放量大涨或许未曾改变此前股指反复探底、持续低迷现象背后反映的经济预期不佳，上市公司业绩拐点的转变时机也并未出现。不过，随着指数的下行速率减缓得到不断确认，有双底的雏形正在出现。9连阴的周线形态有望出现回暖的迹象。对投资者而言，周一的大涨是不是大反弹的开始可以先不忙着下定论。但可以肯定的是，大盘已经走在反弹的路上。投资者可以坚持右侧交易，策略上已稳为主，慢慢收集反弹中的廉价筹码。
（原载于中国证券报）
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