| 来源： |
倍新投资 |
发布时间： |
2012年01月05日 17:07 |
作者： |
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屋漏偏逢连夜雨，昨天在鞍钢债券违约假摔后，伴随着浦发银行业绩快报出炉，银行股带动市场上涨，然市场传出证监会将成立中国第三大交易所，为做空投资者提供标的，以及将创业板再融资审批权下放到深交所。第三大交易所的设立实在不敢妄加相信，但监管层就爱那个创业板上市公司再融资审批权下放到深交所或许具有相对真实意义，毕竟管理层在强调支持中小公司的资金，扶持中小企业发展。若管理层真为创业板上市公司再融资开绿灯，相信创业板指数还将进一步下跌。
股指继续杀跌，个股更是恐慌一遍，后市行情如何演绎确实值得我们深度思考，为持续杀跌后的行情做准备。从当前行情的权重股不跌，而个股普跌的格局看，更多是经济增速下滑后的市场价值回归问题。权重股的涨属于价值修复性反弹，而八类个股的杀跌确实价值高估后的调整，像创业板的整体估值截止昨天还有36.35倍，反观美国和香港的创业板市场平均市盈率也像10倍靠拢，即使我国的新兴产业前景广阔，在多数企业增长具有不确定性的情况下，如此高的市盈率还是有高估的嫌疑。当然，我们说目前市场杀跌后随时反弹，这不仅仅考虑创业板和中小板的情况，更多需要考虑市场全局。像当前的银行股进入业绩公布密集期，只要银行股和"两桶油"不杀跌，股指将随时展开反弹。
从历史经验考虑，除了1992年股指连续下跌超过8个星期外，市场还没有出现过连续下跌九周的情况，即使本次下跌出现了连跌九周，我们认为反弹也可能随时展开，像2011年12月27日出现39只跌停后反弹一样，这次或许也有希望，所以关键是选择好标的的问题。根据目前的环境看，货币政策暂时不会大规模超预期放松，周期性行业机会仍然有限，而高估值和纯粹题材的个股也面临巨大风险。因此，建议投资者选择一些严重超跌的二线蓝筹股跟踪，当市场出现大跌时逐步建仓。
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