| 来源： |
民生证券 |
发布时间： |
2011年12月24日 11:14 |
作者： |
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本周市场呈现企稳反弹走势。多空双方围绕2200点展开激烈争夺，在创出本轮调整新低2149点后略有企稳。
本周的企稳与消息面不断涌现的利好存在很大关系。特别是允许地方养老基金以一定的比例投资股市，对市场起到一定的提振作用。
从市场运行角度看，A股在连续下挫后，本身即存在反弹要求，多重利好则使得投资者的悲观预期得到一定修正。不过，市场能否真正走好尚需观察，预计短期内市场将以区间震荡为主。
首先，经济能否软着陆还有待观察。从近期公布的国有企业盈利来看，已连续数月下降。从出口来看，出口增速连续三个月放缓，预计未来仍有下滑的可能。经济能否顺利软着陆，将从根本上影响未来市场走势。其次，货币政策的松动程度尚有限。外汇占款连续两个月负增长，资金流出压力增大，基础货币投放急需扩大，不过央行行长周小川指出要“有扶有控”，从一个侧面反映出货币政策全面放松仍需时日。最后，短期资金面存在一定压力。临近年底，公开市场连续四周净回笼以及年末机构入账高峰，都使资金供应匮乏。民生银行、兴业银行、中国平安等的再融资，以及源源不断的新股IPO更使得股市资金面面临考验。
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