| 来源： |
太平洋证券 |
发布时间： |
2011年12月24日 11:13 |
作者： |
周雨 |
| |
本周，沪深两市继续震荡下行，创出近三年以来的新低。受2012年保障房“军令状”签订的影响，周五两市呈现久违的普涨格局，市场人气稍有恢复。但本周日均不足千亿的成交额水平，成为制约大盘反弹的重要因素。
消息面上，财政部数据显示，前11个月国有企业实现利润20415.6亿元，同比增长13.7%，11月比10月环比下降5.8%。我们注意到，今年8月份以来，国有企业营业收入和利润总额累计同比增速一直处于下滑状态。从内部因素来看，受2010年以来紧缩货币政策的影响，原材料和劳动力成本的不断上升使企业盈利下滑明显，企业经营进入衰退周期；就外部因素而言，海外经济的不景气导致外需不断恶化。目前，房地产调控并未松动，政策转向也只停留在预期阶段、缺乏实质性进展，内外需不足的基本面并未发生改变。预计明年一季度企业营业收入和利润增速或仍将处于下滑轨道中。
就估值水平来看，当前上证A股的PE、PB分别为10.75倍、1.75倍，远低于历史水平，整体市场PE创出历史新低，PB基本与历史低点持平。经过本轮大幅调整之后，当前市场整体系统性风险较低，高估值股的非系统性风险主要存在于中小板个股中。近期上市公司增持活动大多集中在主板，而减持多集中在创业板，因此后市投资者需注意此类风险。
技术上看，本周两市大盘双双收取十字星线，加上成交量的进一步萎缩，市场已经具备反弹的基础。日线上看，近7个交易日的K线构成了一个震荡箱体，箱体底部2150附近的支持得到了两次确认。下周如果市场不大幅偏离这一位置，后市单边下跌的情形或能得以改善，市场将迎来震荡反弹期。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
