周四深沪A股市场震荡收出十字星，显示市场选择方向仍将明显。从上海综指来看，已创出年内新低2300点，由于受上海综指998-1664-2300趋势线支撑，市场出现弱反弹，而考虑市场K线组合来看，我们研究认为市场超跌反弹后，量能至为关键，如果量能仍然低迷，大盘则可能考验120月均线的支撑，如果此位也出现破位，市场将正式拉开熊市帷幕。调整周期将拉升年计。因此从操作角度来看，密切观察市场量能变化较为关键，预计市场在短期机构自救修复超跌技术指标后，有可能进入熊市周期，而一旦市场成功破位120月均线，则熊市周期将拉长。从操作角度来看，短线投资者仍可适量逢低运作，而稳健投资者则要回避市场进入熊市周期风险。

　　从当日市场基本面来看，主要集中在(1) 中国人民银行8日在公开市场中发行了60亿元3月期央票，发行利率继续持平于3.1618%。 央行当日还进行了300亿元91天期正回购操作。一周内合计回笼资金达到1360亿元，而本周由于公开市场到期资金量仅有350亿元，一周内央行在公开市场净回笼资金达到1010亿元。统计显示，这是公开市场自今年4月份以来单周净回笼量的新高。此前央行曾于3月份的最后一周净回笼资金1530亿元。(2) 中国社科院7日发布的2012年《经济蓝皮书》预计，明年CPI涨幅为4.6%，GDP增速回落至8.9%。当前宏观调控应在以稳为主的基础上保持政策搭配的审慎灵活，货币政策应向中性靠拢，财政政策侧重于结构优化。(3) 中国外汇交易中心公布，12月8日，人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3319元，较前一交易日的6.3342上升23个基点。按千分之五的波动幅度计算，8日人民币即期汇价跌停点位应在6.3635。截止北京时间11:30，人民币即期汇价报6.3600，与跌停价仅差36个点，再次触及当日交易下限区间，为连续第七个交易日触及跌停水平。(4) 作为拟定明年经济发展目标和宏观经济政策最重要的会议，中央经济工作会议将于下周在北京召开。

　　总体来看，深沪两市双双破位前低，离熊市周期20%的年度下跌线仅一步，如果成功破位，A股或将展开较长时期的熊市运行特征，但从市场角度来看，我们认为短期市场有可能震荡护盘2300点，出现一定的自救运行。从市场策略来看，关注上海综指998-1664-2300趋势线的坚守情况较为关键，如果成功破位并打破2275，则A股进入熊市周期将成为可能，反之，则可谨慎参与，但对于稳健投资者而言，需要继续保持战略观望为宜。