周一沪深两市股指继续上周五的步伐回探，从盘面来看，金融和地产的表现相对强势，其中金融股多只横盘。其余板块，食品行业几只个股排名涨幅榜前列，前期涨幅比较高的电子信息和互联网类个股今日普遍大幅下跌。从短期来看，市场风险偏好有转变的迹象，这也将引领股指走向宽幅震荡的行情，因此在节奏上有必要稍加留意。

　　一。风险偏好转变

　　从几个交易日的市场表现来看，我们可以发先一个比较明显的迹象，即电子信息等一些前期受到热捧的行业个股相继出现在跌幅榜上，而且跌幅较大甚至跌停的个股大有存在。这充分显示了短期资金从这部分个股撤离的迹象。另外，创业板指数也跌破了800点。造成这一现象的原因有两点，一是经过了前期的炒作，这些题材股普遍估值已经被炒高，在大盘走势没有出现同向性之时，投资者开始关注风险。另一方面，深交所即将出台创业板退市规则，这也从一个方面反应出交易所对于退市的监管有越来越严格的趋势，大大打击了一部分业绩压力较大的个股。

　　而从另一个角度来看，权重板块估值比较低。以银行业为例，近期民生银行总裁的讲话从一个侧面证实了银行业的盈利能力仍然较高。但是在权重板块的低估值面前，资金依然没有大规模进驻，主要原因在于大家普遍担心欧债危机的影响以及这些大行业在复杂的经济形势之下盈利的持续能力。也就是说市场总体处于一个高估值个股不敢碰，但低估值个股又不置可否的境地。

　　二。等待低估值的机会

　　从市场的机会来看，短期需要考虑的因素有几点：

　　1。全球范围内流动性大潮再度来袭，本周统计局将公布CPI，数据回落是大家的共识，在数据回落的基础之上，市场或会再生对于流动性放宽的预期。

　　2。欧洲债务危机仍然没有解决，本周欧盟峰会将召开，若实质性的措施能够出台，那么有利于低估值权重股。

　　3。低估值的个股经过前期下跌之后风险释放比较充分，容易被作为资金的避风港。

　　从以上角度来看，作为低估值板块的先锋，金融和地产股的走向值得继续关注。