| 来源： |
太平洋证券 |
发布时间： |
2011年11月26日 10:26 |
作者： |
周雨 |
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□太平洋证券周雨
本周，沪深两市震荡下行，沪指失守2400点关口，深成指跌破万点大关。
消息面上，中国人民银行21日发布的最新数据显示，10月份中国外汇占款余额达254869亿元，9月份该数字为255118亿元，新增外汇占款净减少248.92亿元。这是新增外汇占款2008年1月份至今3年多来的首次负增长。我们认为外汇占款环比负增长，有利于减小央行的对冲压力，但跨境资金的流动显示出当前国际资本市场前景的复杂和不确定性正在增强。同时，央行10月份净投放缩小，可能表明央行在10月份投放的基础货币量减少，预示着未来两月货币供应量仍难大幅上升，而对于流动性紧张的缓解，更多地寄希望于结构性的贷款调整政策上。同时，汇丰中国PMI初值为48，创32个月新低，显示11月制造业开始萎缩，中小制造企业的经营状况不容乐观，这也意味着11月的工业增加值增速将继续放缓，经济增速放缓速度在加大。
不过，本周也不乏利好政策出台：旅游业十二五规划、国民旅游休闲纲要有望近期出台，未来五年国内旅游总收入保持10%年均增长率，到2020年，全国旅游休闲总收入占GDP比重达10%。此消息成为本周旅游股的催化剂，我们认为旅游板块中的部分龙头股初显长期投资价值，该板块可成为布局明年的重要参考之一。
目前，大盘处于震荡寻底中，由于前期连续下跌幅度较大，当前大盘处于超跌状态中，并且多项技术指标均已出现背离情况，预示着下周技术面存在反弹需求。结合本周成交量和资金流向情况来看，本周场内资金止损离场的意愿并不强烈，但市场仍缺乏吸引场外资金入市的源泉。因此，技术反弹能否有效引发热点轮动进而产生赚钱效应，将是决定短期反弹高度的关键。
（原载于中国证券报）
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