| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2011年11月21日 16:50 |
作者： |
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经过10月下旬促底强劲反弹和11月初以来高位弱势横盘震荡之后，本周多头终于失去耐心，股指出现大幅调整。周一受到上周五外盘强劲反弹刺激，A股强劲反弹；周二，股指出现高位滞涨；周三，经过前期高位滞涨后，市场终于失去耐心，沪深两市放量大跌，出现近两个月来最大当日跌幅；周四两市缩量低位震荡，弱势形态显现无疑；周五，在隔夜外盘下跌拖累下，两市跳空低开，再次双双大跌。全周下来，上证指数下跌2.6%，深证成指下跌3.78%，中小板指下跌2.84%，创业板指下跌2.47%。盘面看，本周权重板块集体出现较大跌幅，导致股指出现大跌，而前期表现强势的板块如文化传媒、环保、创业板等也集体退潮，导致市场人气陷入低迷。不过市场也不是全无亮点，本周有一类个股逆势表现强势，这类个股具有如下特征：近两年业绩大幅增长、低估值、具备高送转潜力，如佰利联、民和股份、双星新材等，均出现较大上涨。
本周市场未能延续反弹势头，而是高位回落，对于这种下跌，我们认为是健康的调整，调整是为了夯实底部，避免技术形态过于超买导致可能出现暴跌，最终使反弹夭折。我们认为时间尺度远比空间尺度重要得多，反弹时间长点远比反弹空间大些有价值得多。从技术上看，2307点成为未来几个月低点的地位并未受到动摇，这也意味着后市指数下跌空间有限，不过调整时间有可能持续几周，而前期表现强势的题材股有可能出现较大跌幅。展望，我们认为大盘仍将延续本周调整态势继续惯性下跌，而个股风险有可能再现。策略上，我们建议投资者对于部分优质个股战略上保持乐观，如业绩大幅增长、低估值、具备高送转潜力的个股，如果出现调整可以择机介入。对于没有实质性东西支撑、估值高企的垃圾股战略上保持足够警惕，没必要去波反弹。
板块方面，我们建议投资者适当关注医药板块。临近年关，与医药行业紧密相关的政策陆续出台，11月15日，科技部官网发布了十个部门联合制定的《医学科技发展“十二五”规划》(以下简称《规划》)，其重点之一包括要进一步加大医学领域的科技投入。期即将出台的医药政策主要是《生物医药产业发展“十二五”规划》以及《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》，另外还有《医药包装行业十二五规划》，这些政策出台后联同此次出台的《医学科技发展“十二五”规划》以及前不久出台的《医药流通“十二五”规划》，国内医药产业将迎来暖冬。未来五年医药产业收入依然保持20%强劲增速。1999-2010年医药产业收入CAGR为20%,利润CAGR为24%。2011年3季度实现营业收入10221亿元,利润1013亿元。未来根据政府“十二五”规划,医药产业收入增速依然维持在20%左右,医药产业总值将达到30000亿元。我们认为多项驱动因素将有利医药产业增速得以实现。医疗产品需求的增长和医疗制度红利奠定了医药产业增长的基石。老龄人口的增多,将伴随用药量的增加;肿瘤和心脑血管疾病等慢性病、大病的患病率提高,提高了用药金额;新医改的完成(提高了医疗保险的覆盖率、对居民和农民的医疗补贴和报销比例),提高了病人的支付能力;生物技术进步以及国家医药产业的支持政策驱动产业成长。
（原载于证券投资）
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