| 来源： |
财通证券 |
发布时间： |
2011年11月05日 10:31 |
作者： |
陈健 |
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本周大盘继续震荡上行，虽然2550点压力初步呈现，A股积累了一定的技术整理要求，60日均线处作为中期重要均线将会有反复夯实的过程，但结合“定向宽松+结构性减税”政策面，短期调整与强势震荡仍未改变此轮反弹的延续，大盘进一步向上拓展空间的能量犹存。
基本面，近期各部委继续落实“预调微调”政策。系列结构性减税政策出台，包括调高营业税和增值税起征点，并开启增值税扩围改革试点等。银监会出台了针对中小企业贷款和中小银行的宽松性政策。10月PMI从9月份的51.2降至50.4，低于市场预期，暗示货币政策紧缩和出口需求疲软已对中国制造业增长产生不利影响，这加强了中国政府微调货币和财政政策的紧迫性。通胀方面，预计10月CPI同比增幅5.5%,11月到1月的通胀水平在4.5%左右波动，春季节后下滑更加明显。预计2012年通胀可能形成逐季度下滑趋势。
希腊公投核弹重创全球市场，本周A股持续反弹，表明A股已摆脱了外盘的影响。在政策微调和定向宽松的背景下，外围局势越糟糕，政府就越可能加速紧缩政策转向帮助遏制欧元区危机对中国经济的影响，这样的逻辑凸显市场的强势和乐观情绪。政策微调已成市场做多动力，货币政策在维持“总体偏紧”的情况下实行“定向宽松”，若通胀进一步如期回落，不排除在年内下调金融机构的存款准备金率。
在市场情绪修复、大盘反弹的初中期，主题投资、题材炒作，将获得比行业配置更好的短期收益。目前市场已被激活，个股的轮番表演并不会因为市场短期调整而结束。可关注：超跌股、政策扶持的新兴产业、农业、水利、环保股及西部开发概念股。
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