| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2011年08月06日 11:13 |
作者： |
曾宪钊 |
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□光大证券曾宪钊
本周A股市场继续下挫，沪指在美国经济数据不振、欧债危机重燃、扩容压力增多的多重压力下继续下行，并创出了十个月新低，创业板则以小红十字星告收，投资者追逐次新股的现象较为明显。技术上看，沪指击破了前期2611点的支撑位，留下的跳空缺口没能快速回补，短期仍处弱势特征。
短期来看，外围市场不稳定性增多，导致国内投资者对经济反弹的担忧加大。
其一，意大利10年期国债收益率周三(8月3日)涨至7%的14年新高，欧债问题正在出现新的扩大趋势，特里谢虽然表示将向银行提供更多现金，但短期内对欧洲经济的提振还难以展现。
其二，美国制造业活跃指数跌至50.9%，仅有半数企业在扩张，6月份的耐用新订单继续下滑2%以上，修订后的上半年GDP增速不到1%，反映出债务上限调整对经济的刺激作用可能有限，加上对削减赤字的预期增加，美国经济面临波动增大的风险。
其三，因汇率问题而担忧出口受损导致的各国外汇政策的变化正在加剧，日本资产购买规模从10万亿日元增加到15万亿日元，导致日元兑美元汇率周四突破80，跌幅近4%，创三月以来最大跌幅。经济波动导致的贸易争端事件可能增多，对以制造业为主的中国经济仍有冲击。
目前来看，美国削减赤字将成为下一阶段全球关注的重点，如果削减了对农产品的补贴，则不利于国内粮价回落，国内经济正进入是选择刺激经济还是稳定物价的关键阶段。央行近期报告称，应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，虽然目前可参照的Shibor（上海银行间同业拆借利率）短期因央行投放而有所宽松，但一年期Shibor利率为5.226%，在7月份CPI继续高位上行的预期下，国内加息的风险仍未消除。
盘面上，创业板指数保持相对强势特征，显示新兴产业仍对市场具有吸引力，但随着中报披露进入下半场，上市公司中报业绩整体增速继续降低预期增强，在外围市场不确定性较多的影响下，短期A股需要进一步寻找底部。
(来源于：中国证券报)
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