| 来源： |
浙商证券 |
发布时间： |
2011年08月03日 08:16 |
作者： |
吕小萍 |
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⊙浙商证券 吕小萍 ○编辑 杨刚
在连续五个交易日2700点附近震荡整理之后，周二股指跳空低开，以低开低走、不断探低的走势，创下2651点近期新低，上证综指盘中下跌一度超过50点。虽然尾盘有所回升，但其破位走势仍然在K线图上留下了难以弥合的创伤。就目前市场来说，进入了新一轮风险释放期。在逼近2610点仅有40点的差距之际，仍然需要以谨慎心态处之。
数据纠结与情绪不安
数据的纠结与情绪上的不安，是两大核心因素。就目前来说，国内外经济形势的扑朔迷离是导致市场避险情绪加重的重要原因。美债闹剧暂时告一段落，这场耗日持久闹剧的副作用是显著的，对于美债评级的担心随之加深。美债警报暂时解除，经济数据的忧虑却随之而来，美国7月制造业增幅为两年来最慢，经济加快复苏的预期蒙上阴影。受此影响，亚洲股市全线下跌，当然也包括A股。此外，央行有关会议指出，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下半年要继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。
言之凿凿，央行的表态无情击碎了市场的幻想，也让之前反弹的根基被摧毁。这种根基的摧毁带来股指的暴跌也在情理之中。随之而来的加息预期、CPI的高烧不退，都成为压垮调整平台的最后稻草。从市场所处的阶段分析，由于出现了新的风险因素，大盘不稳定性较高，预计此次货币政策仍然从紧的基调会发挥更为持久、更为本质的影响。由此分析，在近阶段，仍然要对大盘有敬畏之心，以谨慎心态处之。
悲观预期弥漫下的局部躁动
旧伤未愈，又添新伤。这个阶段，市场处于弱势的不断强化之中，投资者行为和市场走势的相互影响。研究机构的盈利预期已经在下调，而基金等机构投资者仓位迅速下降。根据数据统计，基金仓位已经迅速回落至74.61%，与7月初的78.8%下降2.47个百分点。市场的弱势加速了资金的撤退，而资金的撤退加速了市场的下跌。这种形势之下，如没有明确的企稳信号出现，切不可轻易入场。
当然，总是有些局部的躁动。和上证综指的连日阴雨不同，创业板指数在悄然走强，周二创业板指数探底回升，彻底修复了“7?25”暴跌的中阴线。而板块和品种上，热点频发，如园林绿化板块，东方园林、广田股份、棕榈园林等仍处于强势运行状态，从某个角度来说，正是蓝筹股无节制的大手笔融资以及和政策的高度相关性，给予了小盘股被市场重新认可的机会。这些回归本色之后的中小市值品种，一旦成长性得以验证，局部爆发力还是相当惊人的。
无可否认，市场的弱势既然已经形成，唯有适应。局部的机会集中在创业板，这是优胜劣汰的选择，当天平再一次发生倾斜的时候，需要更多地关注上市公司的成长性，回避一些与市场整体风险因素较远的品种。这也许就是顺势而为吧。(原载于:上海证券报)
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