| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2011年07月13日 16:52 |
作者： |
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一、市场观点可能正在犯错
近期投资者参与进场做多的持续性较低，这说明了目前整体市场情绪还是较为谨慎，这也是近期股指以震荡整理为主，而并没有出现持续、强劲反弹的原因。
近期投资者不敢持续做多的主要原因是，担扰在抗通涨的政策之下，整体流动性偏紧将会在一定程度上制约经济的增长速度、以及压制股指的上涨动能。但是，基于日前温总理的讲话："后期经济管理工作重点将会逐步转向控通涨与保经济增长同时并重为主".这暗示目前偏紧的政策在后期有望逐步得到结构性放松已是大概率事件。——从行为偏差的角度分析，这一政策信号与前期投资者对紧缩政策持续预期是存在极大偏差的。
二、市场情绪监测分析
最新综合情绪读数值由前期的40.06微略上升至目前的40.82，说明了目前整体市场做多情绪依然受到压制，多数投资者主要偏向采取谨慎观望应对策略为主。
三、偏差分析
结合近一周以来的股指走势分析，可以看出目前投资者持续做多的热情还是比较低的，主要以波段操作、或者是调仓换股应对策略为主。虽然股指估值已经处于相对历史性低位，但这种略偏谨慎的情绪也会在短期内对股指的上涨动能产生压制。
但是，从近几个交易日的舆情信息来看（温总理对抗通涨与保增长的讲话、以及今天公布经济数据偏好等），这也意味着，影响投资者情绪偏谨慎的一些因素或者已经逐步开始有所减弱，这将会有利于引导投资者情绪由低位逐步回升的可能性很大。也是基于这种对格局转变的预期情绪，近期以来的震荡格局有望得到打破。
总的来看，我们认为，在高层发话表态的情况下，后期宏观政策已经进一步明朗化。因此前期过渡谨慎的情绪将会有望逐步得到修复，从而推动股指产生估值修复行情。
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