| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2011年07月06日 16:52 |
作者： |
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一、主线下的机会和风险
近期胡总书记在党的90周年上的讲话-"双硬双稳"，而每年一度的7月中旬中央高层的北戴河会议将召开，会议将对上半年的宏观经济运行情况进行分析讨论，并定调下半年的宏观政策。
综合近期的各种信息，我们判断持续紧缩的政策将继续出现结构性放松，在这条主线下，我们继续看好受益流动性纾解和需求回升的稀缺资源板块，同时考虑近期地产政策有收紧迹象，对已经出现较大涨幅的地产板块短期回避。
二、为什么我们看好稀缺资源的机会（机会）
1、流动性缓解，稀缺资源品第一受益
近期我们持续强调持续半年之久的紧缩型货币政策已经开始出现松动，包括中小企业融资在内的各种解决方法陆续出台，并且持续暂停加息举措，本次的北戴河会议将重点讨论下半年的结构性放松问题，稀缺资源品将第一受益流动性的缓解。
2、国家战略决定了中国未来很多稀缺资源在未来有望重演09年以来的"稀土"神话
09年以来资本市场演绎的稀土神话，从国家战略角度出发明显是一种重大的趋势：08年重大金融危机以来，世界经济再平衡，各国纷纷抢占未来发展的战略制高点，而新兴产业的发展成为必然选择。中国在众多的稀有金属方面有明显的定价权，此前由于粗放式开发导致价格严重低估，未来在全球争夺发展制高点的趋势下，必然要加强这类稀缺资源的定价权，稀土只是热身运动而已。
综合来看，国内具备定价权的稀缺资源受益流动性放松+国家战略+新兴产业的需求多重利好刺激，有望成为未来行情的主力品种。
三、为什么短期对地产板块谨慎呢（风险）
近期我们连续推荐保障房产业链的板块，在昨天的文章中我们对此进行了回顾。
今天我们需要提醒的是，考虑到近期房价依然在走高，而房地产商龙头的销售业绩还是非常亮丽，并且参与保障房建设的力度不足，这反而引起了我们的警惕——表明调控效果不佳，地产商主动性很差，预期国家将进一步加码（已经有传闻部分省市上调第一套房贷的首付比例），我们短期对此前已经有较大涨幅的地产板块保持谨慎。
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