| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2011年06月28日 08:43 |
作者： |
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目前看多后市的观点并不鲜见，甚至较为一致。但更多纠结于估值等老生常谈，而且对上涨空间的判断也较为谨慎。通过一系列反映投资者情绪与预期的量化指标表明，现在是投资者情绪最悲观，对未来宏观经济预期最差的时刻，也是买入的黄金机会。
基于这一逻辑，对后市的观点就不能仅限于见底反弹，更大的可能性是，现在就是新一轮牛市的起点。目前，多数宏观经济学家都不会否认我们已经身处本轮经济周期末端的事实，新一轮经济周期将在预期中的经济增长减速后展开。
据反映投资者对市场看多看空情绪的指标并从过去三年的经验来看，一个月之内市场至少见到中期的底部，而更大的概率是，这一底部的级别会更高，与2008年市场底部级别一致。可见的是，目前达到的最低点在0.65左右，远低于2008年最低的0.85左右。情绪在此位置的成功见底，不仅意味着阶段性底部的确立，更可能意味着更大级别行情的底部确立，这种级别至少跟2008年的1664点是相同的，新一轮牛市或许就此开启。
(原载于证券日报)
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