| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2011年04月08日 08:26 |
作者： |
苏海彦 |
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沪深两市周四虽然未能继续周三的大涨势头，但3000点上方的小幅震荡也初步让市场看到了关键位置企稳的希望，权重股虽然没有大幅上涨，但也未对大盘形成拖累，整体看来市场走势虽无惊喜，但比较平稳。近期行情有几个新的特点值得大家重点留意：
一．对大宗商品的依赖性较高
近期行情走势对有色和煤炭以及钢铁的依赖程度较高，这三个板块在很大程度上起着重要的托盘作用，而这三大板块本身走势与国际大宗商品期货价格走势的相关程度极高。因此国际大宗商品期货价格上扬间接地支撑了A股这段时间的行情。
进一步来看大宗商品近期的市场表现，中东地区的危机使得国际油价上升到2年半依赖的新高，市场对于日本灾后重建的预期也拉动了有色金属产品的价格。事件性的变化在这次大宗商品价格上涨中发挥了重要的作用。
然而我们也看到正是由于事件性变化的存在，市场有忽视货币政策对大宗商品价格影响的可能。近期中国加息之下，大宗商品屡次以上涨应对。但是未来如果欧洲和美国也作出加息的决定，那么这种不利因素就不得不防。因此，近期需要留意欧洲和美国的货币政策对大盘的影响。
二．对地产的依赖性较高
近期地产股的走势可谓凌厉，良好的走势也促进了金融股的上涨。对于地产股的走势，市场普遍认为是估值修复使然。通过实地调研，我们认为地产股的走势并非仅仅来自于估值方面的优势，上市公司应对调控的能力以及一季度出乎意料的销售状况才是支撑这段时间股价上行的根本原因。万科周四公布的三月份销售情况就是个很好的证明。上涨的真正动力来自于销售业绩与市场预期之间的反差空间。
这一现象也预示一点，地产股要想持续有好的表现，就需要做到以下几条：1.其余地产公司后续公布的3月销售数据同样优秀；2.这种良好的销售氛围在四月份能够持续下去。
不过行情走势的决定权也不完全在地产和大宗商品，只要金融股一季度业绩有优于市场预期的表现，也可以起到支撑作用！
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